3月1日，熱播了一個月的《三生三世十里桃花》正式收官，目前網絡播放量已經突破300億次。火熱的態勢也讓新三板上市公司 嘉行傳媒 這個出品方賺了個盆滿缽滿。

1、嘉行傳媒估值猛增

或許正是要借助這部劇的火熱態勢，僅僅在大結局的第二日，3月3日，嘉行傳媒發布股票發行方案，預計市值將超過50億元，成為目前為止演藝明星創辦企業估值之最。女主角楊冪作為嘉行傳媒的大股東，一舉成為娛樂圈“最壕”明星老板。

從2015年借殼登陸新三板以來，嘉行傳媒的估值已從2500萬元一路飆漲至如今的50億，投資回報達200倍之巨，老板楊冪是如何運作的呢?

“明星掛牌企業近年估值偏高的現象屢見不鮮，最后實現的卻少之又少，里面的泡沫可想而知。”一位關注傳媒股已久的資深股民表示，在明星片酬成倍增長的今天，其估值更多是對明星老板本身價值的評估。

2、楊冪曾經“錯失” 歡瑞世紀 借殼A股的800萬

嘉行傳媒的前身是楊冪工作室。2013年3月31日，歡瑞世紀在北京啟動“大制片計劃”，宣布與楊冪、劉愷威等人以藝人工作室的形式簽約。

2014年，歡瑞世紀上演A股借殼大戲。先與泰亞股份“磨合”無果，后又鎖定“新歡”星美聯合，只是歡瑞世紀和星美的這場“戀愛”似乎真的談了一個世紀那么久(今年2月才完成更名).

在歡瑞世紀的“喜宴”上，許多人卻在幸災樂禍地看楊冪的笑話，原來楊冪在歡瑞世紀借殼上市前夕(2015年7月，這個時間點很關鍵喲)清空了所持的50萬股歡瑞世紀的股份，按其當時543萬元的出資算，該部分股權應該可以為楊冪帶來超過800萬元的收益。

3、楊冪開啟了在新三板的資本之路

在“清倉”歡瑞 世紀股份 的同一時間，楊冪開啟了在新三板的資本之路。

2014年10月，楊冪工作室更名為嘉行楊冪工作室，由楊冪與兩位經紀人共同成立，正式宣告與歡瑞世紀的分手。

2015年其參股的西藏嘉行四方投資管理合伙企業(以下簡稱西藏嘉行)，借殼西安同大(830951)登陸新三板的消息一度引發熱議。

彼時，楊冪的資本運作團隊成員主要有其經紀人曾嘉、執行經紀趙若堯，2015年7月21日，楊冪、趙若堯和曾嘉三人一起成立了西藏嘉行。

2015年9月29日，西藏嘉行以1.7元/股的低價參與定增+協議轉讓借殼新三板掛牌公司西安同大，前者僅以935萬元便獲得后者550萬股，由此西藏嘉行持股37%為西安同大第一大股東，以此計算，彼時估值僅為2500萬元。

楊冪入主之后，西安同大經歷了一系列的人事任免調整，且成立了以影視為主業的全資子公司。2016年3月，公司正式將主營業務調整至影視方向;5月，公司剝離了原本的子公司西安同大科技相關資產;6月，西藏嘉行再次受讓西安同大原實控人岳峰等人的股權，楊冪團隊的持股比例進一步提升，同時公司更名為“嘉行傳媒”。

在更名的同時，上海尚世影業有限公司(簡稱“上海尚世”，即 東方明珠 全資子公司)通過股票認購的方式進入嘉行傳媒。認購價格為78.95元/股，豪擲2.25億元也僅獲得285萬股，認購價格已經翻了46倍，嘉行傳媒的估值更是翻到15億元。

而根據2017年3月2日嘉行傳媒披露的股票發行方案，公司計劃發行股票不超過110萬股，每股250元，預計募集資金不超過2.75億元。至于募集資金的用途，公司表示將主要用于拓展版權采購、電視劇、電影投資和拍攝業務。

雖然還未披露此次股票發行的認購方，但依照250元/股發行價格計算，嘉行傳媒投后估值已超過50億元。從最初借殼時估值2500萬，到如今的50億，意味著不到兩年翻了200倍，楊冪的經濟頭腦可見一斑，其團隊的資本運作手段也令人刮目相看。

4、公司業績亮眼

在“楊冪”品牌的支撐下，嘉行傳媒近一年半的表現稱得上出色。《親愛的翻譯官》、《漂亮的李慧珍》、以及《三生三世十里桃花》等熱播作品均在市場上引起較大反響，不僅維持了楊冪的熱度，也帶紅了嘉行傳媒旗下的演員。截至目前，嘉行旗下共有14名簽約藝人。

嘉行傳媒發布的2016年年度業績預告的數據顯示，其2016年營業收入在3億-3.2億元之間，同比上漲幅度為超110%，其中凈利潤在1.1億-1.2億元之間，同比增長幅度為34.33%-46.54%。

2017年嘉行傳媒預計版權采購以及影視劇投資金額將達到5-6億元，公司自有運營資金難以滿足業務擴張的需求，因此決定通過股票發行的方式募集資金。與此同時，公告中預測到2018年末，將實現營業收入7.9億元(非業績承諾)，相當于兩年業績翻倍。

5、明星創業投資熱

當今娛樂圈，老老實實地演戲、唱歌、主持的藝人已經越來越少，發展副業，做投資已經成為藝人暴富的另一條路。

其一，開餐廳，發展其他副業。快樂家族主持人吳昕的東南亞餐廳泰子椰、歌手薛之謙的火鍋店上上簽等，都是娛樂圈發展副業的典型。

其二，投資。明嘉資本CEO張曉婷此前曾對媒體表示過：“對于處于一線地位的大咖們來說，做投資是為了完成身份的轉型。”

娛樂圈投資代表藝人任泉與多位演藝明星在2014年7月共同發起VC投資基金，正式參與創業投資公司。2015年，Angelababy楊穎成立創投基金“AB Capital”;2015年9月，節目主持人、東方風行創始人李靜完成投資基金“星創投”的注冊。

言及明星投資，就不能不提趙薇。趙薇擬30億收購 萬家文化 ，業內外一片轟動，并由此引起證監會關注， 萬家文化也被立案調查。趙薇最后以16.54元/股受讓萬家文化3200萬股，成為小股民，截止3月3日，趙薇浮虧近3200萬元。

其三，注冊股份公司，尋求融資。

2016年3月，暴風科技宣布以10.8億元收購吳奇隆的公司稻草熊影業60%的股份，在稻草熊賬面價值僅有3835萬元的基礎上，估值高達18億元。只可惜證監會否決了此項收購。后來稻草熊又投入 阿里巴巴 影業的懷抱，具體投資數據尚待公布。

2016年3月底， 唐德影視 公告稱，正在籌劃以現金方式收購愛美神51%股份的事宜。愛美神是藝人范冰冰及其母親張傳美二人合資的企業，成立于2015年7月30日。這項收購事宜又在深交所的質疑下宣告流產。最終，唐德影視與愛美神決定共同以注冊資本3000萬元設立一家從事影視制作服務業務的公司，愛美神認繳1530萬元，占股51%。

6、明星的“賭性”也強

為了融資高估值和融資，明星也喜歡賭。

“投資方在認購明星公司的股份時，通常會附帶一則對賭協議，這也是近年明星片酬不斷升高、作品質量卻不斷下降的一個重要原因。”一位業內人士如是說道。

楊冪團隊與其投資方尚世影業也簽署了一份對賭協議。雙方約定，若嘉行傳媒在2015-2017年三年累計實現的稅后凈利潤低于3.1億元，則尚世影業有權要求楊冪等人回購不超過285萬股嘉行傳媒股份。

最轟動的案例是， 華誼兄弟 以7億多高價收購Angelababy、李晨、馮紹峰、鄭凱等明星入股的華誼浩瀚公司，這家公司當時僅僅成立了一天。華誼如此大手筆，當然是有條件的——公司當年的凈利潤需要達到9000萬元，以后四年每年上浮15%。

由此來看，明星做老板之路其實也不易，夢想能否成真還需市場檢驗。

(新媒體責編：news)