毫無(wú)征兆之下，*ST昆機(jī)在3月21日通過(guò)公告方式突然曝出公司以往年度可能涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)，進(jìn)而導(dǎo)致業(yè)績(jī)“五年連虧”的重大風(fēng)險(xiǎn)公告，讓投資者大跌眼鏡。事實(shí)上，市場(chǎng)此前已對(duì)公司因虧損而被暫停上市早有預(yù)期，但卻未料到公司還有更大的“利空”尾隨，而公司此番財(cái)務(wù)違規(guī)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、具體影響，以及是否會(huì)觸及退市的紅線等關(guān)鍵問(wèn)題，都牽動(dòng)著投資者神經(jīng)。對(duì)此，上交所也在第一時(shí)間向公司發(fā)問(wèn)，拋出五大核心問(wèn)題，圍繞投資者訴求要求公司充分核實(shí)并回應(yīng)，揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

“五問(wèn)”充分揭示風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)上交所日前向*ST昆機(jī)發(fā)出的問(wèn)詢函具體內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)揭示和投資者保護(hù)貫穿始終。第一大問(wèn)題即要求上市公司明確財(cái)務(wù)違規(guī)的影響，并對(duì)可能引致的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)清楚、講明白。

公司前期公告顯示，由于本次財(cái)務(wù)違規(guī)可能導(dǎo)致公司2013年的凈利潤(rùn)為負(fù)，從而出現(xiàn)自2012年起連續(xù)五年虧損的情形，對(duì)公司產(chǎn)生重大負(fù)面影響。但這一負(fù)面影響究竟有何等“重大”?將體現(xiàn)在哪些方面?投資者卻無(wú)從得知。市場(chǎng)人士指出，上交所所問(wèn)的“各種風(fēng)險(xiǎn)”除了包括公司因五連虧而面臨退市的重大風(fēng)險(xiǎn)外，公司的財(cái)務(wù)違規(guī)如經(jīng)查實(shí)，或被認(rèn)定為“信息披露重大違法”，進(jìn)而可能因此觸及重大違法的退市紅線。

同時(shí)，*ST昆機(jī)作為A+H上市公司，其年報(bào)預(yù)計(jì)披露時(shí)間為本月30日。對(duì)于年報(bào)是否能如期披露的問(wèn)題，上交所要求公司嚴(yán)格按照法律法規(guī)的要求，確保如期披露年報(bào)，并督促公司補(bǔ)充披露目前年報(bào)編制工作的推進(jìn)情況，且會(huì)計(jì)師還要對(duì)是否能如期完成發(fā)表意見(jiàn)，由此來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

此外，堂堂上市公司究竟如何能夠在層層監(jiān)督、內(nèi)控機(jī)制下進(jìn)行財(cái)務(wù)違規(guī)的，相關(guān)責(zé)任人究竟是否勤勉盡責(zé)?對(duì)此，上交所的第三問(wèn)即關(guān)注董監(jiān)高等的履職情況和公司內(nèi)控制度的有效性。可以料想，一旦查實(shí)有關(guān)責(zé)任人的違規(guī)情況，上交所和證監(jiān)會(huì)有關(guān)派出機(jī)構(gòu)必將嚴(yán)肅處理。

而上交所的第四問(wèn)從保護(hù)投資者權(quán)益的角度出發(fā)，要求公司給出一個(gè)明確交代。問(wèn)詢函要求公司在審慎評(píng)估可能涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)事項(xiàng)對(duì)投資者影響的基礎(chǔ)上，說(shuō)明公司將采取哪些措施保護(hù)投資者合法權(quán)益。

值得一提的是，問(wèn)詢函還要求公司就可能被暫停上市的后續(xù)相關(guān)程序安排，特別是股票交易安排等進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，并充分提示暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士稱，此舉應(yīng)該主要是考慮到公司在披露年報(bào)后即將被實(shí)施暫停上市，而且公司本次財(cái)務(wù)違規(guī)事項(xiàng)還可能引發(fā)進(jìn)一步的退市風(fēng)險(xiǎn)。這樣一來(lái)，投資者可能進(jìn)行交易的時(shí)間窗口其實(shí)就相當(dāng)有限。通過(guò)上市公司的充分提示，投資者可以做出更加謹(jǐn)慎和合理的投資安排。

通過(guò)對(duì)上交所的問(wèn)詢函解讀，不難發(fā)現(xiàn)，上交所的這份問(wèn)詢函不僅僅是“問(wèn)”公司，更是要公司向市場(chǎng)充分傳遞出一個(gè)核心之意——即公司不僅面臨可能因?yàn)槲暹B虧而被退市的風(fēng)險(xiǎn)，也可能因?yàn)樨?cái)務(wù)違規(guī)涉及“重大違法”而不得不與A股市場(chǎng)揮手作別。

后續(xù)監(jiān)管將持續(xù)從嚴(yán)

冰凍三尺，非一日之寒。記者梳理發(fā)現(xiàn)，*ST昆機(jī)不規(guī)范運(yùn)作已持續(xù)多年，可謂前科累累、劣跡斑斑。近年來(lái)，上交所和證監(jiān)會(huì)一直緊盯公司各項(xiàng)違法違規(guī)行為，并已及時(shí)對(duì)公司及有關(guān)責(zé)任人進(jìn)行監(jiān)管問(wèn)責(zé)。2016年以來(lái)，公司已因各種違規(guī)事項(xiàng)被上交所多次采取公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)等自律監(jiān)管措施。2016年7月，因?qū)�股�?quán)轉(zhuǎn)讓及非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)信息披露不充分、不及時(shí)，公司及控股股東被上交所予以公開(kāi)譴責(zé)。同年11月，公司又因2015年業(yè)績(jī)預(yù)告不謹(jǐn)慎、不準(zhǔn)確，更正公告發(fā)布不及時(shí)，被上交所予以通報(bào)批評(píng)。

此外，公司還因日常關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)披露，未及時(shí)完整披露土地收儲(chǔ)協(xié)議的重要條款等，被交易所先后兩次進(jìn)行監(jiān)管關(guān)注。而作為前述違規(guī)事項(xiàng)的相關(guān)責(zé)任人，包括控股股東及公司董事長(zhǎng)等也難辭其咎，分別被上交所予以公開(kāi)譴責(zé)或通報(bào)批評(píng)。

對(duì)于前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓和非公開(kāi)發(fā)行中有關(guān)信息披露違規(guī)的事項(xiàng)，證監(jiān)會(huì)也作出了相應(yīng)的行政處罰決定，對(duì)公司給予警告，并處以40萬(wàn)元罰款。可見(jiàn)，公司在規(guī)范運(yùn)作和公司治理等方面長(zhǎng)期存在比較嚴(yán)重的問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)較大，早已成為監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

對(duì)于*ST昆機(jī)的財(cái)務(wù)違規(guī)事項(xiàng)，后續(xù)監(jiān)管將如何處理?記者從相關(guān)渠道了解到，對(duì)于*ST昆機(jī)這種涉嫌重大財(cái)務(wù)違規(guī)，并已喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的情況，上交所將依法從嚴(yán)監(jiān)管。具體來(lái)看，目前*ST昆機(jī)因財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)明確將被實(shí)施暫停上市，若其財(cái)務(wù)違規(guī)事項(xiàng)屬實(shí)，還可能觸及重大違法退市。對(duì)此情形，上交所將嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，將此類公司清出市場(chǎng);對(duì)于公司違規(guī)事項(xiàng)的有關(guān)責(zé)任人也將嚴(yán)肅處理，可以視情況對(duì)其進(jìn)行公開(kāi)譴責(zé)甚至市場(chǎng)禁入;同時(shí)對(duì)監(jiān)管過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的重大線索，也將第一時(shí)間上報(bào)有關(guān)部門，提請(qǐng)核查。

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