7月24日，波音發(fā)布2019年第二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，波音營(yíng)收同比下滑35%至158億美元，市場(chǎng)預(yù)期為185.52億美元，去年同期為242.58億美元;凈虧損29.42億美元，市場(chǎng)預(yù)期為凈虧損35.86億美元，去年同期為凈盈利21.96億美元;第二季度非GAAP每股虧損5.82美元，預(yù)期每股收益1.87美元，去年同期每股收益3.33美元。

專家認(rèn)為，空難及B737-8全球停飛是波音2019上半年業(yè)績(jī)極為不佳的直接原因，空難對(duì)波音財(cái)報(bào)影響還將持續(xù)到2019下半年。

737型號(hào)飛機(jī)交付量同比下滑82.4%

專家：空難影響結(jié)束時(shí)間取決于何時(shí)復(fù)飛

財(cái)報(bào)顯示，2019年第二季度，波音商業(yè)飛機(jī)營(yíng)收為47.2億美元。未完成訂單金額為4740億美元，包括5500架商業(yè)飛機(jī)。波音表示，該收入數(shù)據(jù)反映了737型號(hào)交付量的下降。

2019年第二季度，波音總共交付了24架737型號(hào)飛機(jī)，去年同期交付了137架;交付了10架767型號(hào)飛機(jī)，去年同期交付了5架;交付了42架787型號(hào)飛機(jī)，去年同期交付了38架。

在此前發(fā)布的2019年一季度財(cái)報(bào)中，波音表示，具體來(lái)看，今年一季度，受737MAX交付量較低影響，波音旗下民用飛機(jī)集團(tuán)營(yíng)業(yè)額為118億美元。期內(nèi)，波音共交貨149架商用飛機(jī)，低于去年同期184架的交貨量;商用飛機(jī)部門(mén)營(yíng)業(yè)額118.22億美元，同比下降9%;運(yùn)營(yíng)收入大幅下滑17%至11.73億美元;經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率減少1.0個(gè)百分點(diǎn)至9.9%。

波音董事長(zhǎng)、總裁兼首席執(zhí)行官丹尼斯?米倫伯格表示：“這是波音公司的決定性時(shí)刻，我們始終專注于我們所做的一切，我們始終關(guān)注安全，質(zhì)量和誠(chéng)信的持久價(jià)值，因?yàn)槲覀兣�力安全地�?37MAX用于服務(wù)。”

此外，波音在財(cái)報(bào)中表示，此前發(fā)布的2019年財(cái)務(wù)指引并未反映737MAX的影響。由于737MAX機(jī)隊(duì)恢復(fù)服務(wù)的時(shí)間和條件的不確定性，將在未來(lái)發(fā)布新指南。波音公司正在與美國(guó)聯(lián)邦航空局密切合作，確保他們?yōu)榇_認(rèn)737MAX軟件更新并安全返回MAX服務(wù)而制定的流程。一旦滿足所有認(rèn)證要求，將向FAA提交最終軟件。

民航資深專家林智杰認(rèn)為，737MAX停飛導(dǎo)致無(wú)法交付，造成波音公司二季度收入下滑較為嚴(yán)重。持續(xù)影響什么時(shí)候結(jié)束，取決于737MAX何時(shí)復(fù)飛，即通過(guò)FAA和各國(guó)民航當(dāng)局的審定，確定飛機(jī)安全性沒(méi)有問(wèn)題，才能夠復(fù)飛。MCAS的解決方案、審定過(guò)程中FAA發(fā)現(xiàn)波音存在的其他問(wèn)題，均是導(dǎo)致波音尚未復(fù)飛的原因。若遲遲沒(méi)有復(fù)飛，會(huì)對(duì)波音的業(yè)績(jī)產(chǎn)生拖累、新飛機(jī)的訂單、波音公司本身的聲譽(yù)等產(chǎn)生影響。對(duì)于整個(gè)民航業(yè)來(lái)說(shuō)，由于運(yùn)力受限，對(duì)于航空公司來(lái)說(shuō)也會(huì)產(chǎn)生影響，也會(huì)導(dǎo)致旅客出行選擇變少，票價(jià)上漲。

民航資深專家綦琦認(rèn)為，空難及B737-8全球停飛是波音2019上半年業(yè)績(jī)極為不佳的直接原因，空難對(duì)波音財(cái)報(bào)影響還將持續(xù)到2019下半年。這取決于B737-8的問(wèn)題改進(jìn)及復(fù)飛適航取證進(jìn)程，這是第一步需要做的。正是因?yàn)橛绊戇_(dá)到了最大程度，后續(xù)將是波音連同航空公司共同重塑全球旅客對(duì)B737-8安全性的信心，這將是漫長(zhǎng)的過(guò)程，這也是空難對(duì)波音影響的長(zhǎng)尾效應(yīng)。

綦琦表示，照波音及FAA的早前聲明，可能要在今年12月或明年1-2月重啟驗(yàn)證復(fù)飛及取證。綦琦認(rèn)為，這可能是客觀估計(jì)，種種跡象表明B737-8還可能伴隨著停飛和技術(shù)隱患排查出現(xiàn)新問(wèn)題。因此，他建議波音可以及時(shí)調(diào)整策略，重啟B737-800/-900等NG的生產(chǎn)線，向客戶交付新機(jī)，提升自身現(xiàn)金流和在窄體機(jī)市場(chǎng)無(wú)法提供產(chǎn)品的困局。

林智杰認(rèn)為，MCAS的解決方案、審定過(guò)程中FAA發(fā)現(xiàn)波音存在的其他問(wèn)題，均是導(dǎo)致波音復(fù)飛難的原因。若遲遲沒(méi)有復(fù)飛，會(huì)對(duì)波音的業(yè)績(jī)產(chǎn)生拖累、新飛機(jī)的訂單、波音公司本身的聲譽(yù)等產(chǎn)生影響。對(duì)于整個(gè)民航業(yè)來(lái)說(shuō)，由于運(yùn)力受限，對(duì)于航空公司也會(huì)產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致旅客出行選擇變少。

惠譽(yù)、穆迪紛紛下調(diào)波音評(píng)級(jí)

7月22日，惠譽(yù)和穆迪相繼宣布，將波音公司的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，原因是波音737MAX被停飛后未來(lái)恢復(fù)服務(wù)的不確定性在增加。

惠譽(yù)的官方報(bào)告稱，737MAX到2020年都是航空領(lǐng)域的一個(gè)擔(dān)憂;盡管維持對(duì)波音信用評(píng)級(jí)為A的可投資級(jí)，但警告其債務(wù)可能在年底前增加100億美元，至超過(guò)240億美元。從長(zhǎng)期來(lái)看，不僅波音的聲譽(yù)和形象受到負(fù)面影響，飛機(jī)復(fù)飛后的幾年內(nèi)都將令波音營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率承壓。

由于遲遲不復(fù)飛，穆迪也將波音的評(píng)價(jià)從“展望”調(diào)整至“負(fù)面”。穆迪表示，由于737MAX被全球停飛，波音公司2019年將面臨50億美元的損失。“波音公司的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在不斷增長(zhǎng)，且停飛事件對(duì)該公司的財(cái)務(wù)和聲譽(yù)方面的影響仍是未知的。”

值得注意的是，截至2019年第二季度，波音仍擁有價(jià)值96億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券，而本季度初為77億美元。報(bào)告期末，波音的債務(wù)為192億美元，高于本季度初的147億美元，主要是由于發(fā)行新債。鑒于波音的流動(dòng)性、財(cái)務(wù)靈活性和市場(chǎng)上的主導(dǎo)地位，兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均維持了對(duì)波音投資級(jí)別的信用評(píng)級(jí)。

波音在公布財(cái)報(bào)后，盤(pán)前現(xiàn)跌0.09%，報(bào)373.07美元/股。

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