北京時(shí)間1月4日，加密交易平臺(tái) FTX 宣布最新一期IEO項(xiàng)目是DeFi 期權(quán)協(xié)議PsyOptions(具體規(guī)則見(jiàn)文末)。

PsyOptions 是基于  Solana 區(qū)塊鏈構(gòu)建的的去中心化期權(quán)協(xié)議 ， 其獨(dú)特之處在于專(zhuān)注實(shí)物交割和美式期權(quán)。 在官方介紹中，PsyOptions的目標(biāo)通過(guò)構(gòu)建一個(gè)去中心化的、無(wú)需許可的、社區(qū)所有的金融服務(wù)平臺(tái)，“為DeFi帶來(lái)TradFi的感覺(jué)”。

PsyOptions創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)一直專(zhuān)注于Solana生態(tài)建設(shè)，曾先后兩次參與Solana&Serum 舉辦的DeFi「黑客松」活動(dòng)。在首屆「黑客松」活動(dòng)中，該團(tuán)隊(duì)受 Chainlink 啟發(fā)創(chuàng)建了一個(gè)預(yù)言機(jī)項(xiàng)目，但未能取得名次，遺憾落北;在今年2月的「黑客松」活動(dòng)中，該團(tuán)隊(duì)瞄準(zhǔn)DeFi衍生品賽道，創(chuàng)建了Solana生態(tài)DeFi期權(quán)協(xié)議，最終取得大賽冠軍，PsyOptions也應(yīng)運(yùn)而生。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)半年的準(zhǔn)備(技術(shù)開(kāi)發(fā)、法律合規(guī))，去年8月，PsyOptions正式上線(xiàn)Solana主網(wǎng)，并推出v1版本。PsyOptionsV1是Solana上期權(quán)的清算和結(jié)算層。在沒(méi)有外部依賴(lài)(即預(yù)言機(jī))的情況下 ， 任何人可以在任何時(shí)間段內(nèi)以完全去信任的方式為任何SPL標(biāo)準(zhǔn)代幣創(chuàng)建期權(quán) ， 包括代幣、 NFT 以及代幣化的股票。

“核心協(xié)議是完全無(wú)信任的，對(duì)期權(quán)應(yīng)該如何交易或定價(jià)不做任何假設(shè)，允許用戶(hù)按照自己的意愿定價(jià)，Serum的做市商將按照他們認(rèn)為合適的方式為期權(quán)定價(jià)。”PsyOptions如是說(shuō)。

所謂期權(quán)，即賦予買(mǎi)方以約定的價(jià)格和日期買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒(méi)有義務(wù)。在PsyOptions期權(quán)中會(huì)涉及五個(gè)概念，分別是：標(biāo)的資產(chǎn)、報(bào)價(jià)資產(chǎn)、合約大小、行權(quán)價(jià)、到期日。 下面，我們具體介紹PsyOptions期權(quán)的用例。

假設(shè)當(dāng)前SOL價(jià)格為170 USDT，用戶(hù)小秦認(rèn)為未來(lái)SOL價(jià)格會(huì)下跌或者保持震蕩，但用戶(hù)小張認(rèn)為SOL價(jià)格會(huì)飆升，此時(shí)二者可以選擇通過(guò)期權(quán)進(jìn)行交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。二人約定，一個(gè)月后，小張將以190USDT的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)小秦100個(gè)SOL。為了促使合約按時(shí)履行，二者通過(guò)PsyOptions期權(quán)協(xié)議生成一份SOL/SUDT看漲期權(quán)，小張是這份看漲期權(quán)的買(mǎi)方，小秦則是看漲期權(quán)賣(mài)方。在上面的案例中，標(biāo)的資產(chǎn)是SOL、報(bào)價(jià)資產(chǎn)是USDT，合約大小是100個(gè)，行權(quán)價(jià)是190USDT，到期日是一個(gè)月后。

從具體操作上來(lái)說(shuō)，小秦需要先抵押100個(gè)SOL進(jìn)入期權(quán)協(xié)議中，以保證后期正常償付;抵押完成后，會(huì)收到兩個(gè)代幣——期權(quán)代幣以及權(quán)益代幣，二者都是SPL代幣標(biāo)準(zhǔn)。

「期權(quán)代幣」，小秦可以賣(mài)給小張，具體價(jià)格可以自己設(shè)定，可以溢價(jià)出售;到期后，如果SOL價(jià)格漲到170美元及以上，小張可以通過(guò)期權(quán)代幣以170美元的行權(quán)價(jià)格買(mǎi)入約定數(shù)量的SOL;如果SOL不到170美元，小張可以選擇不行權(quán)，直接棄兌。無(wú)論哪種情況，到期后期權(quán)代幣都會(huì)銷(xiāo)毀。

「權(quán)益代幣」是對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的債權(quán)，在期權(quán)到期償還了期權(quán)買(mǎi)方的債務(wù)后，剩下的標(biāo)的資產(chǎn)歸屬權(quán)益代幣。比如到期后，小張拿走了70個(gè)SOL，那小秦的「權(quán)益代幣」就只剩下30個(gè)SOL;如果小張棄兌，則權(quán)益代幣依然是100個(gè)SOL。

通過(guò)上面的介紹，我們發(fā)現(xiàn)，PsyOptions期權(quán)被表示為SPL代幣 ， 這意味著它們可以在任何支持SPL代幣的 DEX 上進(jìn)行交易 ， 成為與其他DeFi協(xié)議相結(jié)合的基礎(chǔ)模塊。 比如期權(quán)代幣、權(quán)益代幣，可以在到期日來(lái)臨前，進(jìn)行抵押借貸，只不過(guò)隨著時(shí)間臨近，其價(jià)值可能會(huì)不斷衰減。這種設(shè)計(jì)也體現(xiàn)了PsyOptions協(xié)議的靈活性和可組合性。

另外，PsyOptions期權(quán)最終交割是實(shí)物結(jié)算 ， 用戶(hù)可以獲得標(biāo)的資產(chǎn)(即前文中的SOL ， 也可以是其他幣本位資產(chǎn)) ， 而目前絕大多數(shù)期權(quán)或者期貨 ， 都采取現(xiàn)金結(jié)算(即以USDT等穩(wěn)定幣作為結(jié)算)。

兩種方式，各有利弊。對(duì)于幣本位忠實(shí)用戶(hù)而言，可能更愿意使用實(shí)物結(jié)算;但在一些跨鏈工具并不發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)設(shè)施上，比如目前Solana區(qū)塊鏈上鎖定的 BTC 數(shù)量只有不到幾千個(gè)，實(shí)物結(jié)算會(huì)受到限制，此時(shí)采取現(xiàn)金結(jié)算更有利。再者，PsyOptions協(xié)議會(huì)要求用戶(hù)鎖定標(biāo)的資產(chǎn)，導(dǎo)致被鎖定代幣不能用于治理或者其他收益生成策略。

融資方面，去年10月，PsyOptions宣布完成350萬(wàn)美元首輪融資，Alameda Research領(lǐng)投，CMS Holdings、Ledger Prime、MGNR、Wintermute和Airspeed18參投。

代幣方面，PsyOptions協(xié)議原生代幣是PSY，也是項(xiàng)目的治理代幣，可以對(duì)協(xié)議產(chǎn)生的收入進(jìn)行投票管理，未來(lái)將上線(xiàn)質(zhì)押機(jī)制。根據(jù)官方規(guī)劃，總量3%的PSY代幣將于近期在FTX以及Gate進(jìn)行IEO。Cryptorank數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年來(lái)FTXIEO項(xiàng)目回報(bào)率普遍較高，歷史最高回報(bào)率排名第二，當(dāng)前回報(bào)率排名第三，如下所示：

​FTX也在今日公布了參與 PsyOptionsIEO的具體規(guī)則，詳情請(qǐng)見(jiàn)FTX官方公告

2022年01月17日13：00(UTC)之前，質(zhì)押≥150個(gè)FTT并通過(guò)KYC2級(jí)認(rèn)證的用戶(hù)才能參與本輪PsyOptions預(yù)售

由于近期身份驗(yàn)證申請(qǐng)激增，所有在2022年01月11日13：00(UTC)以后提交身份驗(yàn)證申請(qǐng)的用戶(hù)將無(wú)法保證一定能參與預(yù)售活動(dòng)。

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