當(dāng)?shù)貢r間9月12日，海投全球創(chuàng)始人兼CEO Jerry王金龍受邀出席了在紐約舉行的全球私募股權(quán)盛會SuperReturn，并在"私募信貸"板塊中發(fā)表了名為"創(chuàng)新與普惠：新興市場私募信貸投資"的主題演講，與全球投資者分享海投全球?qū)π屡d市場投資機(jī)遇的思考，以及私募信貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與未來潛力。

 

海投全球創(chuàng)始人兼CEO王金龍在2022年SuperReturn峰會發(fā)表主題演講

新興市場紅利蘊(yùn)藏巨大投資機(jī)遇

 

2022年以來，受地緣沖突、通脹飆升和美聯(lián)儲加息等一系列因素的影響，全球資本市場持續(xù)動蕩，各地面臨的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險不斷上升。6月份，世界銀行下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，對新興市場的增長預(yù)期從此前的6.6%大幅下調(diào)至3.4%，低于2011-2019年4.8%的平均增長率。

 

但即便是在當(dāng)前充滿挑戰(zhàn)的背景下，在國際投資者眼中，新興市場仍然有著發(fā)達(dá)市場所不具備的優(yōu)勢。

 

作為"投資即服務(wù)"的全球資產(chǎn)配置平臺，海投全球自2014年在紐約成立以來便一直深入研究新興市場，并逐漸進(jìn)入了東南亞、非洲、中東和拉美等多個新興市場國家，包括菲律賓、印度、印尼、尼日利亞、肯尼亞和墨西哥等。

 

王金龍指出，目前新興市場經(jīng)濟(jì)增長潛力仍然很大，人口紅利、政策優(yōu)勢，以及持續(xù)進(jìn)行的技術(shù)升級也意味著新興市場蘊(yùn)藏著很多投資機(jī)會。以印度為例，盡管印度與中國人口體量相當(dāng)，但經(jīng)濟(jì)增速卻只是中國的三分之一。

 

新興市場國家人口增長率(縱軸)和10年平均經(jīng)濟(jì)增長率 來源：海投全球

在應(yīng)對新興市場的合規(guī)風(fēng)險方面，王金龍稱，海投全球會要求當(dāng)?shù)氐暮献骰锇槿〉帽O(jiān)管許可證，特別是一些金融科技企業(yè)，從而獲得在當(dāng)?shù)睾戏ń?jīng)營的權(quán)利。在投資過程中，海投全球依靠技術(shù)來對標(biāo)的企業(yè)的資產(chǎn)和庫存進(jìn)行監(jiān)控和跟蹤，以便及時管控風(fēng)險。海投全球還高度關(guān)注結(jié)構(gòu)化融資風(fēng)險，并設(shè)計了不同優(yōu)先級的擔(dān)保機(jī)制，來確保穩(wěn)定的投資回報。

 

私募信貸行業(yè)潛力蓄勢待發(fā)

 

與發(fā)達(dá)市場相比，新興市場的資本市場仍處于發(fā)展不足狀態(tài)，當(dāng)?shù)鼐用駥�傳統(tǒng)支付方式的依賴度很高，信用消費(fèi)的理念遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方國家。這意味著將歐美國家成熟的金融工具引入新興市場將具有巨大的套利空間。

 

海投全球于2019年成立全球私募信貸基金，通過抵押、擔(dān)保、劣后等結(jié)構(gòu)化的方式投資東南亞、非洲、拉美等新興市場的消費(fèi)信貸、融資租賃、供應(yīng)鏈金融等短期貸款。盡管成立后不久便遭遇了新冠疫情，但疫情期間該基金仍然持續(xù)為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健的投資回報。根據(jù)海投全球《全球另類資產(chǎn)預(yù)計突破23萬億美元》一文，私募信貸將是未來5年資產(chǎn)規(guī)模增速最快的另類資產(chǎn)類別，復(fù)合年增長率將達(dá)到17.4%。

 

王金龍表示，從投資者的角度來看，私募信貸的優(yōu)勢在于可以幫助分散投資組合的風(fēng)險、相較于傳統(tǒng)資產(chǎn)更高的風(fēng)險調(diào)整后回報(特別是新興市場)，以及有助于產(chǎn)生正面的社會效應(yīng)。他以尼日利亞為例介紹了當(dāng)前新興市場的私募信貸投資空間。該國與美國的移動電話普及率近似，均高于80%，但前者的信用卡普及率只有0.01，即每100個人才擁有一張信用卡，相比之下，每個美國人擁有2張信用卡。這表明，隨著國際資本不斷涌入，新興市場信貸消費(fèi)未來還將繼續(xù)擴(kuò)張。

 

各國智能手機(jī)普及度和人均信用卡持有數(shù)量 來源：海投全球

助推新興市場金融包容度的提升

 

王金龍在演講中表示，提高金融包容性并非海投全球的投資使命，但影響力投資的理念卻始終嵌入在海投的投資主題中。

 

以海投全球投資組合中的巴基斯坦數(shù)字銀行Oraan為例。這是一家為巴基斯坦女性服務(wù)的金融科技企業(yè)，提供包括民眾借貸和儲蓄在內(nèi)的金融解決方案，致力于提高當(dāng)?shù)嘏�性在�?jīng)濟(jì)上的獨(dú)立性。

 

此外，海投全球投資的許多企業(yè)家都曾在美國接受過高等教育。他們選在在美國進(jìn)行融資，然后回到本國創(chuàng)業(yè)，在此過程中便將美國先進(jìn)的創(chuàng)新和技術(shù)引進(jìn)到了自己的國家。其中一個例子是美國和非洲之間的二手車跨境交易。

 

非洲的機(jī)動車普及率較低，2021年非洲新車銷售占全球新車銷售的比重僅為1%，每1,000人平均擁有42輛機(jī)動車，尼日利亞只有21輛，全球的平均水平為182輛。利用這種差異，一些跨境二手車電商將美國高質(zhì)量的二手車出口至非洲，在當(dāng)?shù)亟?jīng)過改造后低價出售。海投全球希望通過投資這些初創(chuàng)企業(yè)對新興市場的社會福利和金融包容度起到正面作用。

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