談及雞尾酒，“銳澳”是一個繞不開的品牌，它就像一個明星，頻繁且高調(diào)地出現(xiàn)在電視、廣告中，不斷為人所注意。

正因為其高調(diào)，市場上也頻頻出現(xiàn)“李鬼”。近日，百潤股份發(fā)布2017年年報顯示，市場上也出現(xiàn)了眾多仿RIO的品牌。巴克斯酒業(yè)已因此涉及多起侵權(quán)糾紛案件，大部分在開庭審理中，也有判決已經(jīng)生效的。

此外，作為“銳澳”背后的生產(chǎn)商，上海巴克斯酒業(yè)有限公司（以下簡稱巴克斯酒業(yè)）的名聲遠不及其所孕育出的“銳澳”，不過在2014年被以近50億元的價格裝入上市公司百潤股份起，巴克斯酒業(yè)在資本市場上的一舉一動，卻也被外界所關(guān)注。

RIO、RTO傻傻分不清楚？

據(jù)百潤股份2017年年度報告顯示，其涉及的重大訴訟、仲裁事項多達10項。其中，巴克斯酒業(yè)在北京市東城區(qū)人民法院起訴通化東特葡萄酒有限公司擅自使用知名商品包裝、裝潢一案判決已生效。

據(jù)百潤股份2017年年報，GMTN雞尾酒商品，DID雞尾酒商品，RIQ雞尾酒商品，RTO雞尾酒商品，RXO雞尾酒商品，ODN雞尾酒商品均擅自使用知名商品包裝、裝潢。記者在網(wǎng)上搜索以上幾種雞尾酒的圖片發(fā)現(xiàn)，在外觀上與百潤股份的RIO酷似，瓶身到顏色均相差無幾，而RIQ、RTO更是因其字母寫法外觀與RIO非常相似，消費者恐怕更是難以分辨。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向記者表示，由于整個預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)的進入門檻和技術(shù)壁壘較低，所以隨著行業(yè)品類的發(fā)展，山寨產(chǎn)品越來越多，這不僅是RIO，也是中國食品產(chǎn)業(yè)面臨的普遍難題。具體對百潤股份而言，更重要的是如何去提升整個行業(yè)的技術(shù)壁壘和競爭壁壘，在產(chǎn)品的創(chuàng)新、升級、渠道的區(qū)隔、消費者的互動，以及傳播媒介幾方面去形成一體化的競爭門檻。

一位對公司法有所研究的律師告訴記者，仿RIO的品牌可能涉及到違反商標法和反不正當競爭法的相關(guān)法律法規(guī)，市場上出現(xiàn)眾多仿冒品，對正牌企業(yè)的銷量、營業(yè)額和品牌價值都有影響。結(jié)合“3·15”曝光的山寨飲料事件，該律師認為，知名企業(yè)應(yīng)該加強對農(nóng)村地區(qū)的品牌宣傳，另外對于山寨品方面的行政監(jiān)管要加強，公司維權(quán)的司法途徑必不可缺。

補償股份后仍獲利？

因為出名，才會被模仿。而在資本市場上，巴克斯酒業(yè)的“出名”則是在2014年以近50億元的巨資被百潤股份收購。

記者了解到，尤其是2014~2017年這四年間，巴克斯酒業(yè)每一年公布的業(yè)績都會被外界拿來解讀。這也難怪，因為巴克斯酒業(yè)曾經(jīng)向百潤股份承諾這四年累計要實現(xiàn)不低于近18.56億元的業(yè)績，實現(xiàn)與否，不僅關(guān)系著百潤股份當年的業(yè)績，而且還將決定交易方是否作出業(yè)績補償。

百潤股份2017年報告顯示，巴克斯酒業(yè)報告期內(nèi)實現(xiàn)了1.38億元的業(yè)績，且在過去的一片質(zhì)疑聲中完成了“扭虧為盈”，可是這與其當初履行的承諾還差了近5.81億元，兩者相差甚遠。

時間再往前推移一年，記者了解到，在預(yù)調(diào)雞尾酒行業(yè)整體低迷的2016年，巴克斯酒業(yè)的業(yè)績承諾不僅沒有完成，而且還出現(xiàn)了虧損，這也是百潤股份上市后的首虧，按照各方的約定，相關(guān)交易方需要進行業(yè)績承諾補償，具體方式是股份補償，然后上市公司對前述的補償股份進行回購注銷。

在百潤股份對巴克斯酒業(yè)的收購預(yù)案中，由于均以股份進行收購，百潤股份斥資約49.45億元的價格，以17.17元/股的價格共發(fā)行了2.88億股。需要注意的是，由于2015年百潤股份實施了10轉(zhuǎn)10股之后，交易對方獲得的股份變成5.76億股，發(fā)行價變?yōu)?.585元/股（未扣除同時每10股派10元分紅），此后兩年百潤股份未再進行分紅。

根據(jù)協(xié)議，2016年各交易方補償?shù)墓煞莺嫌?.31億股，2017年合計補償?shù)墓煞轂?.8億股，兩年合計應(yīng)補償所持有的百潤股份4.11億股。以8.585元/股計算，該補償股份對應(yīng)的價格約為35.3億元，換言之，扣除上述補償股份后，交易方共還持有1.65億股，對應(yīng)的價格約為14.14億元。

而如果按照百潤股份3月20日的收盤價14.08元/股的收盤價計算，交易方目前所持有的股份對應(yīng)的價格約為23.2億元，較14.14億元還是有浮盈。

此外，在百潤股份收購巴克斯酒業(yè)之前，百潤股份的實控人劉曉東持有巴克斯酒業(yè)股權(quán)比例為52.54%，在2009年收購巴克斯酒業(yè)至2014年將持有的股份賣出期間，劉曉東通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及增資的方式，共計出資6305萬元。而在2014年8月，巴克斯酒業(yè)向全體股東現(xiàn)金分紅6000萬元，以劉曉東52.54%的持股比例計算，其將獲得分紅3152.40萬元，除去分紅后，劉曉東所持巴克斯酒業(yè)的成本已下降至3153萬元，彼時收購預(yù)案顯示，其股權(quán)對應(yīng)的交易價格為25.98億元，即使以目前扣除補償協(xié)議后的持股數(shù)量計算，其對應(yīng)的價格也有約12.2億元。

除了劉曉東以外，包括彼時持有百潤股份13.21%股權(quán)的柳海彬，曾任百潤股份監(jiān)事、辦公室主任的喻曉春，百潤股份董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)張其忠，百潤股份董事高原等多人在出售巴克斯酒業(yè)股權(quán)時都獲利匪淺，該次交易前期，旌德投資和民勤投資也突擊增資成為巴克斯酒業(yè)的股東，而前述兩個“突擊者”內(nèi)部則現(xiàn)百潤股份多名高管的身影。

針對上述情況，3月19日，《每日經(jīng)濟新聞》記者趕赴百潤股份實地，在表明來意后，公司內(nèi)部人員電話向記者表示，無法接受媒體采訪。