7月12日上午，重新裝修的港交所大廳里擺放了四面鑼。

當(dāng)天，港交所迎來了8家公司掛牌上市。8家公司中有映客、齊屹科技和指尖悅動3家科技相關(guān)公司。

“和PC互聯(lián)網(wǎng)時代不同，移動互聯(lián)網(wǎng)公司如果做對了方向，上市速度非常快。”映客投資人、金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎在接受第一財經(jīng)記者采訪時說。他認(rèn)為，移動互聯(lián)網(wǎng)上市潮剛剛開始。映客令朱嘯虎獲得超40倍回報。

互聯(lián)網(wǎng)不是來騙錢的

7月12日中午，在港交所完成敲鐘儀式的映客CEO奉佑生匆匆吃了一份盒飯，開始接受媒體采訪。

映客的上市打破了近期科技股開盤破發(fā)的魔咒。“談不上多么激動，很平靜。”奉佑生對第一財經(jīng)說自己很“佛系”。

對于定價，奉佑生告訴記者，映客經(jīng)過慎重考慮決定選擇了發(fā)行價區(qū)間3.85至5港元的下限定價。他稱映客的現(xiàn)金流很好，融資不是映客上市最看重的，這個定價是希望讓利投資人，并且樹立市場信心，“讓大家知道我們互聯(lián)網(wǎng)不是來騙錢的。”

奉佑生在2004年加入A8音樂網(wǎng)，此后創(chuàng)辦多米音樂，后者在2016年9月掛牌新三板，但在今年黯然離場。相比之下，2015年成立、在北京民宅起步的映客，在去年12月與宣亞國際的并購交易終止，曲線上市的計劃失敗后，今年迅速轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

“映客的成功有當(dāng)年做音樂的積累和反思。”奉佑生說，在技術(shù)層面，映客的核心團(tuán)隊從多米孵化出來，繼承了移動技術(shù)上的經(jīng)驗，在商業(yè)模式和定位上的把握也有了更多積累。此前做音樂業(yè)務(wù)時天天思考怎么掙錢，做直播很快想明白了商業(yè)模式。

朱嘯虎告訴第一財經(jīng)記者，自己當(dāng)年選擇投資時，把市面上做移動直播的公司都看了一遍，奉佑生是位扎實的創(chuàng)業(yè)者，話不多，但對于產(chǎn)品的思考和運(yùn)營有深度，戰(zhàn)略清晰。

至于成立僅三年就赴港上市，奉佑生對第一財經(jīng)記者說，他看重的是上市資本的平臺價值。例如，上市后品牌知名度的提升，更好地吸引人才，以及借助國際化資本的一些杠桿做合適的資本運(yùn)作、整合。

關(guān)于招股書中顯示直播月活躍用戶放緩等情況，奉佑生對第一財經(jīng)記者回應(yīng)，2017年映客選擇了減少廣告投放，因為直播行業(yè)到了平臺整理期，要核算整個ROI，自己不愿把錢花在一些制造繁榮的數(shù)據(jù)指標(biāo)上。特別是在直播行業(yè)同質(zhì)化競爭，映客選擇了守住一線城市的定位和人群，自然放棄一部分人群。

對于直播業(yè)務(wù)未來的增長潛力，奉佑生稱，映客成立只有三年，還有廣告、會員等模式?jīng)]啟動，公司直到今年才開始有銷售人員。上市后，在娛樂視頻化領(lǐng)域堅持投入，下沉到二三線城市，同時也有四五條產(chǎn)品線在孵化中，例如教育領(lǐng)域的直播。

“新經(jīng)濟(jì)”降溫了嗎?

今年以來，伴隨著港交所發(fā)布新規(guī)，允許同股不同權(quán)公司上市，包括小米、美團(tuán)點評、映客、獵聘、創(chuàng)夢天地、同程藝龍等一批新經(jīng)濟(jì)公司先后公布赴港IPO，港股市場正在迎來前所未有的資本盛宴。

但在映客之前，今年已經(jīng)完成赴港上市的獵聘和匯付天下、小米均遭遇破發(fā)，而去年上市的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)眾安在線和易鑫早已跌破發(fā)行價。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月4日，在港股新增上市的百家企業(yè)中，75家企業(yè)存在破發(fā)的現(xiàn)象，破發(fā)率高達(dá)75%。

“新經(jīng)濟(jì)”降溫了嗎?此前港交所總裁李小加回應(yīng)，所有改革要看大方向、大事件和大邏輯，真正有意義的改革不是一時興起的事情。他稱港交所沒有綠色通道，“我們就是門口‘拿號’的，同股不同權(quán)的公司可以‘拿號’了。就改了這一件事情。”

奉佑生認(rèn)為，檢驗一家公司的標(biāo)準(zhǔn)是不是連續(xù)的能對投資者交出超出預(yù)期的業(yè)績和產(chǎn)品。如果投資者對新經(jīng)濟(jì)本身預(yù)期非常高，企業(yè)又以較高的價格發(fā)行，可能甚至?xí)�面臨下跌。

他同時對記者分析，目前來看去杠桿周期較長，一二級市場價格倒掛現(xiàn)象，大家非常謹(jǐn)慎。這也意味著要階段性地考驗企業(yè)的商業(yè)模式，不是靠燒錢、投資來持續(xù)。

而剛剛上市的小米創(chuàng)始人雷軍也對記者表示，今年計劃上市的公司確實多，原因主要是公司發(fā)展到了一個階段，加上過去一段時間市場比較好，但誰也沒想到今年市場的波動。“但我認(rèn)為公司選擇上市的時機(jī)還是要看公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。”

在朱嘯虎看來，過去幾年投資下去，今年開始到了收獲季節(jié)，移動互聯(lián)網(wǎng)上市潮剛剛開始，后面還會逐步有更多的互聯(lián)網(wǎng)公司上市。

“過去一兩百年都會有幾個行業(yè)的黃金時代，行業(yè)黃金時代占據(jù)整體股市的市值比例在40%~50%，最早期黃金時代是地產(chǎn)、金融行業(yè)，現(xiàn)在信息公司占總上市公司市值比例還不到20%，遠(yuǎn)低于其他行業(yè)在它們黃金時代占總市值的比例。”朱嘯虎表示。

過去，PC互聯(lián)網(wǎng)公司的上市周期通常在六七年甚至更長，但在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，映客、拼多多都成為了成立僅三年就上市的代表。“如果做對了方向，企業(yè)發(fā)展速度快，上市速度也會變得非常快。”朱嘯虎說。

對于資本寒冬的說法，朱嘯虎也對記者表達(dá)了自己的看法，“二三線基金可能沒有錢了，一線基金還是有很多，未來行業(yè)會越來越集中化。”

(新媒體責(zé)編：wb001)