收益率一路下跌，買入規模卻持續上升，客戶為何對它們“愛愛愛不完”?

“我早就告別余額寶了，收益太低，沒眼看。”從事電商工作的周洋對中新經緯說道。

最新數據顯示，截至9月18日，余額寶7日年化收益率僅為2.98%，創2017年以來新低。

▲余額寶七日年化收益率 截圖來源：Wind

中新經緯觀察發現，目前走勢慘淡的并非余額寶一家，其他“寶寶”類貨幣基金收益率也呈下降趨勢。據Wind，截至9月18日，所有貨幣基金平均收益率跌至2.9522%，突破3%大關。

▲9月18日貨幣基金7日年化平均收益率 截圖來源：Wind

▲貨幣基金平均收益率(6月1日-9月17日) 圖片來源：Wind

此外，融360最新報告顯示，9月7日-9月13日，74只互聯網“寶寶”產品平均七日年化收益率為3.25%，較此前一周下降0.07個百分點，連續十周下降，跌至去年2月以來最低水平。

而從不同類型銷售平臺來看，9月7日-9月13日，第三方支付系“寶寶”平均七日年化收益率穩居榜首，為3.35%;銀行系“寶寶”排在第二，為3.29%;基金系“寶寶”位居第三，為3.20%，代銷系“寶寶”則以3.04%的平均七日年化收益率位居末席。

▲9月7日-9月13日各系寶寶平均收益 圖片來源：融360

“寶寶”類貨基收益率連跌十周，部分產品跌破3%，分析師們怎么看?

融360分析師楊慧敏對中新經緯表示，上述產品對流動性較為敏感，而近期流動性相對寬松，導致上述產品的收益率持續下行。

長安基金投資部基金經理方紅濤指出，目前貨基收益率的下行趨勢符合防范監管套利和去杠桿的政策導向。

對于今后“寶寶”們收益率將走向何方?楊慧敏稱，因為9月份屬于季末，流動性面臨波動，而央行連續幾日進行公開市場操作，預計9月流動性仍較寬松，因此預計上述貨基產品收益率大概率維持下行趨勢。

與貨幣基金收益率下行形成鮮明對比的是，貨幣基金規模卻在一路上漲。在業內人士看來，這意味著產品買入規模不僅沒有下跌，反而上升了。

收益率一路跌，為何客戶還對其“愛愛愛不完”呢?

▲貨幣基金規模(億元) 圖片來源：Wind

據中國基金業協會9月3日公布的公募基金市場數據，截至2018年7月底，各類機構管理的公募基金資產合計13.83萬億元，其中貨幣基金凈值規模達8.64萬億元，占總值比重為62.48%，單月增長9282億元，貢獻了7月公募增量規模的82%。

場內貨幣基金規模也一直在增加。據Wind數據，截至9月18日，場內貨幣基金總份額為2861.54億份，較年初增長105.53%。而7月份以來，場內貨幣基金規模更是加速上升。

▲公募基金市場數據統計表格 圖片來源：中國基金業協會微信平臺

▲場內基金份額數據 圖片來源：Wind

Wind分析文章指出，目前所有貨幣基金份額總和較7月初增長58.93%;7月至今，ETF(場內)基金的份額變化率排名前五的全被貨幣基金包攬。

對于貨幣基金規模的增加，楊慧敏表示，今年下半年，股市、P2P等高收益理財產品的收益率波動較大，導致投資者避險情緒上升，而貨幣基金正是避險資金的好去處。這一點對場內貨幣基金來說尤甚，因此在權益市場低迷時，貨幣基金成為機構和個人投資者在進行流動性管理時的高需求產品，帶來貨幣基金尤其是場內貨幣基金規模的加速上升。

談及會不會離貨幣基金產品而去，周洋說：“雖然由于余額寶收益太低，我暫時不會用了，但是其他產品我會繼續用下去，畢竟‘蒼蠅腿也是肉’。就算收益率普遍不高，但如果量大，長期來看產品收益仍舊可觀。”

他以某款7日年化收益率為3.5%的貨基產品舉例稱，假設在基金公司開立了100萬的股票賬戶，周一到周五買股票，周末股市不開盤，周五下午取出來存貨幣基金2天，周一早上再提現買股票。這樣一來，即使7日年化收益率只有3.5%，且只計算周末的兩天，也能實現至少1%的收益。

(新媒體責編：wb001)