近日，九芝堂(000989)披露業績預告，公司預計2018年凈利潤3.2億元-3.7億元，同比減少49%-56%。

九芝堂表示，預期業績下滑主要受兩票制、新版醫保目錄、各省地區輔助用藥和重點監控目錄、醫院醫保控費等醫藥政策綜合因素影響，公司處方藥銷售嚴重下滑，對利潤產生較大影響。此外，由于利息收入的減少、壞賬準備計提增加、公司參與的并購基金所對外投資的公司研發投入較大等原因，亦對利潤產生一定影響。

公開資料顯示，九芝堂前身“勞九芝堂藥鋪”起源于公元1650年，迄今已有三百多年的歷史。現代的九芝堂股份有限公司設立于1999年，主營中成藥的研發、生產和銷售，產品涵蓋OTC、處方藥以及大健康系列。目前，公司已建立起以疏血通注射液、驢膠補血顆粒、六味地黃丸、足光散、斯奇康、裸花紫珠片等為核心的第一梯隊產品。

值得一提的是，近來年，九芝堂的實控權幾經易主。

九芝堂控股股東九芝堂集團原隸屬于長沙市國資公司。2002年1月，長沙市政府將九芝堂集團出售給涌金投資控股有限公司(以下稱“涌金投資”，持股49%)、上海錢涌科技發展有限公司(持股32%)、杭州五環實業有限公司(持股19%)。

2015年5月，九芝堂發布重組預案，牡丹江友搏藥業股份有限公司(下稱“友搏藥業”)欲以65億借殼九芝堂，本次重組最終于2015年11月底完成。至此，涌金投資退出，時任友搏藥業董事長的李振國出任上市公司九芝堂董事長，友博藥業完成借殼上市。

在被友博藥業借殼之時，雙方曾達成業績承諾，友搏藥業2015年度至2017年度扣非凈利潤分別不低于4.57億、5.15億、5.79億。從實際情況來看，2015年至2017年友搏藥業分別實現扣非后凈利潤4.63億、5.18億與5.88億，對應的完成率為101.29%、100.69%、101.66%，均“踩線”完成業績承諾。

但三年承諾期剛過，2018年友搏藥業的業績就開始出現下滑。根據九芝堂2018年半年報數據，2018年上半年九芝堂實現營業收入18.01億元，同比增長1.29%;凈利潤3.27億元，同比下降9.77%;扣非凈利潤2.86億元，同比下降17.04%。而友搏藥業則實現凈利潤2.37億元，較同期相比，降幅接近兩成。

目前，九芝堂正處在一個轉型的突圍期。在傳統業務競爭加劇，發展遭遇瓶頸的情況下，公司先后通過設立并購基金、加大新品投入等方式，從現代化生物藥和細胞藥著手，試圖打破產品單一的限制。

2017年6月9日，九芝堂發布公告稱，擬以自有資金1.99億元對北京科信美德生物醫藥科技有限公司(以下稱“科信美德”)進行增資，認購其5.87%的股權;2018年9月，公司設立的九芝堂雍和啟航基金與位于美國生物藥谷圣地亞哥的Stemedica細胞技術有限公司簽署投資協議，擬借此進軍干細胞藥物研發、臨床以及產業化。

然而，伴隨著外延式擴張步伐的加大，公司內部管理不善的問題也隨著暴露出來。

2019年1月22日，九芝堂公告稱，因關聯交易未進行披露且未履行交易審議程序等違規行為，上市公司以及數名高管一同被湖南證監局采取出具警示函的監管措施，并記入中國證監會誠信檔案。

2018年6月25日，九芝堂對外披露《關于受讓北京科信美德生物醫藥科技有限公司股權的公告》稱，擬以10.11億元受讓劉梅森所持有的科信美德26.87%的股權。本次交易后經證監局核查，被認為關聯交易，但公司未對此進行充分披露且未履行關聯交易審議程序。

對此，湖南省證監局依法對九芝堂及董事長李振國，董事劉國超、李勁松、盛鎖柱、楊承，董事兼時任董事會秘書徐向平和獨立董事馬卓檀、王波、張昆采取出具警示函的監管措施，并記入中國證監會誠信檔案。

此外，根據公司最新披露的公告顯示，公司控股股東李振國在西部證券質押的占公司總股本的5.98%股份還涉及違約的風險。

(新媒體責編：wb001)