我國商用航空發動機市場規模約4600億美金(2017~2036年)，現有主要供應商包括CFM公司(美國GE和法國賽峰合資公司)、美國GE(通用電氣)，美國PW(普拉特·惠特尼)、英國RR(羅爾斯·羅伊斯)等。

目前我國尚不具備民用大涵道比渦扇發動機的整體制造能力，雖然有CJ1000等系列的發動機，但也從C919最終的市場行為證明了，中國在此領域仍有不小的差距需要追趕。

那么在美國有可能發出“禁令”的背景下，以C919為代表的中國民用航空整機廠商，如何在保證產品質量的情況下，在中國乃至國際市場中獲得足夠的競爭力?縱觀中國商飛C919的中外供應鏈企業名單，一個負責發動機短艙結構件和組件的中國企業，引起了筆者的關注。

這家企業名為煉石航空(SZ:000697)，是100%的中資上市公司，也是近期連續漲停的航空發動機概念股之一，在仔細了解過這家企業后，會發現煉石航空并不能簡單的理解為一家“航發公司”。

煉石航空通過設立成都航宇超合金技術有限公司、成都中科航空發動機有限公司、朗星無人機系統有限公司，以及收購英國Gardner(加德納公司)、NAL(北方航空)等，使業務從上游礦產資源至下游航空制造乃至無人機系統運營的全產業鏈公司，在行業中具有獨特的垂直整合優勢。

這家公司在技術領域、人才領域、市場領域、資源領域，或許能夠為C919的生產，乃至中國航空制造業的發展提供許多幫助與思考。

開宗立派多年夢雄心勃勃欲何為

煉石航空此前曾經歷過一次更名，那時它還叫做“煉石有色”，旗下子公司煉石礦業擁有錸金屬資源176噸，約占全球儲量的7%，憑此中國成為擁有錸金屬全球第五大儲量的國家。

除高熔點外，錸有極高的強度且塑形很好，在高溫、急速冷卻和猛烈加熱并帶有強烈機械沖擊和振動的條件下，“錸”也具備極佳的長時間工作，抵御變形和開裂能力。

渦輪葉片為現代航空發動機中一個關鍵部件，在發動機工作時不僅需同時承受約1600度高溫、數十個大氣壓和以每分鐘數萬的轉速，還要承受強大離心力的持續作用。通俗的說，渦輪葉片就是往一杯熱咖啡中放入的“冰勺子”，如何保證不融化?除了必要的空冷設計，添加錸制成“高溫合金”是目前最佳的方式。

因此，煉石航空憑借資源優勢，設立了成都航宇超合金技術有限公司、成都中科航空發動機有限公司，

成都航宇通過引進王立之、李滄曉等多位全球頂尖專家，已成功研制兩款高溫合金母材，并以此成功開發等軸晶、定向晶、單晶航空及燃氣輪機渦輪葉片，并達到國際先進水準，實現了國內在此領域的重大突破，首批量產單晶葉片交付使用并實現一定銷售收入。

中科航發由中科院工程熱物理研究所與煉石航空聯合戰略投資者共同組建，為參股資子公司。研制的750公斤推力等級中等涵道比渦扇發動機，已經在俄羅斯中央航空發動機研究院完成了高空臺性能測試工作，具備了首飛條件。該型發動機的研制成功，填補了國內該推力等級渦扇發動機的空白。

因此，同時布局高溫合金和發動機葉片、發動機整機制造領域的煉石航空，與那些近期同時價格上漲的航空發動機概念股，既算是競爭對手，又算是合作伙伴。

完成了一系列圍繞“技術硬實力”的自主創新布局，煉石航空緊隨其后展開第二波“市場硬道理”的巨頭客戶的爭奪。

從2016年啟動，煉石航空繞開重重圍阻，通過海外并購英國Gardner(加德納公司)、NAL(北方航空)，成功進入了國際航空制造業供應鏈體系，并占據重要位置。煉石航空正式收購前被英國政府叫停，以“國家安全”為由審查1個月之久的事件，足以證明這兩家企業的價值。

Gardner是法國空客公司和英國RR(羅爾斯·羅伊斯)的一級供應商和全球8大精密零部件供應商之一，其產品廣泛應用于主要應用于寬體/窄體客機、軍用飛機、直升機、引擎、其他飛行器、工業產品。而NAL亦是空客的15大供應商之一(材料和詳細零件組)，并且它還為英國皇家空軍和美國空軍飛機生產系統和機翼部件，其中包括“歐洲三雄”之一的臺風戰斗機和“環球霸王Ⅲ”C-17大型運輸機，以及一系列無人機。

航空高端制造業的技術壁壘高，技術轉移困難，認證難度大，人才稀缺等特點。因此，Gardner和NAL能為中國本土飛機整裝企業和發動機制造業實現從供應鏈體系、技術水準、產品質量等方面與國際市場接軌。

煉石航空的雄心還不止于此，通過設立郎星無人機系統公司，開始涉足整機業務。朗星AT200貨運無人機在2017年已經試飛成功，并受到了CCTV、人民日報等權威媒體的關注，超大1.5噸載重，簡易跑道短距起降、機動靈活的特點，使它擁有光明的市場前景，目前只待適航取證即可開始后續的批量生產和商業運行。

身為一家民營企業，但全球布局航空高端制造，并在發動機葉片尖端領域取得技術突破，未來發展潛力巨大，煉石航空的格局不可謂不宏大，但從煉石航空目前的財務數據來看，前路并非一馬平川。

死磕航空制造業禁令難阻大風潮

2月2日，煉石航空發布2019 年度業績預告修正公告。在公告中，前次業績全年虧損5000萬的煉石航空大幅度下修業績至虧損近13億。主要原因：首先是對煉石礦業相關資產計提減值準備3.392億元。其次，Gardner公司根據主要客戶未來3年的訂單計劃，本著謹慎原則商譽減值9億至11.7億元。

從下修業績的原因來看，煉石航空在逐步放下礦產舊業，死磕航空制造。那么，煉石航空能否成為市場競爭中，最終啃下這塊硬骨頭?

中國未來龐大的民用客機需求是最大的利好消息，據波音公司2017年6月在巴黎航展發布的報告，預計未來20年全球需求41,030架民航飛機，總市值 6.1 萬億美元，其中亞太地區需求量的總市值約2.5萬億美元，而中國約占9500億美元。

目前，法國空客公司已在天津建設總裝線，即全球第三條空客A320系列飛機總裝線，也是歐洲以外的第一條空客飛機總裝線。根據此前的公告可知，雖然空客給予Gardner公司的A330 系列、A350 系列訂單在減少，但A320系列的訂單，恰恰是不減反增的，而A320也正是未來幾年交付給中國客戶的主力機型。

全文伊始提到的“美國禁令”一旦坐實，出于反擊中國可能會從法國空客公司訂購更多飛機，而不是受危機打擊的美國波音公司。而作為法國空客公司和英國RR(羅爾斯·羅伊斯)的戰略級供應商，也是第一個在中國本土設立旗艦工廠(Gardner成都旗艦工廠)的煉石航空，這次“危機”或許將促成其提升業績的絕好機會。

此前長期處于研發階段的成都航宇，也在近期獲得了價值6505萬元的新訂單，間接說明了其已進入量產階段。根據公告顯示，這是一份零部件訂貨計劃，訂貨產品為某型航空發動機單晶高壓渦輪葉片。隨著國產航空發動機研制工作的持續加碼，如此具有技術突破的國產航空發動機葉片，正在邁出收割市場的腳步。

據此來看，重裝上陣聚焦航空制造的煉石航空，或將憑借Gandner公司空客一級供應商的頂級資質與擴產空間，以及成都航宇的國際先進水平航空發動機葉片進入量產年，這2大硬核抓手，在2020拔毛斷喙、鷹獲重生。

國資民營當協力風物長宜放眼量

航空制造國家隊已經箭在弦上，民營航空制造業歷經市場和體制的雙重錘煉，能活下來的都是打不死的“小強”，現行美中貿易困局，禁令重重，恰恰是“小強”們在國際市場角力過程中能夠全面發揮的大好時機。他們的非國有身份和純市場體制，易于贏得國際投資機構的喜好。

正確的策略，精準的目標，國有與民營體制聯袂組合，輔以時日，中國航空制造業也會誕生像Precision Castparts Corp那樣的工業巨子。

武功一道，有順世、有逆世;順世界之中也有波谷，逆世之中有波峰。歷史的答案總是隱藏在云霧之中，凡人最難看清楚的，就是當下的時代在歷史中所處的位置。

草根俠客很難做到投資時代、投資潮流，那么不如選擇投資價值。逆世當下，煉石航空這樣技術硬核、市場硬核的“胡家刀法”，雖然不厚，但兩頁紙也有可能讓對手斃命。

(新媒體責編：zfy2019)