北京商報(bào)訊（記者 馬元月 岳品瑜）央行日前對(duì)新年宏觀政策以及工作重點(diǎn)定下了基調(diào)。在2015年工作任務(wù)中，央行不僅要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，還新增了一條穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，而在央行旗下外管局的新年工作任務(wù)中，口徑變成了加快推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。分析人士表示，面對(duì)人民幣貶值以及美國(guó)加息的預(yù)期下，人民幣資本項(xiàng)目可兌換仍存在較大機(jī)遇，且風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　相比2014年，央行對(duì)于今年的工作任務(wù)描述明顯增多了，《2015年人民銀行工作會(huì)議》中描述到，2015年要加快推進(jìn)金融改革開(kāi)放；加快利率市場(chǎng)化改革；繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制；穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

　　事實(shí)上，在1996年我國(guó)實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換之后，監(jiān)管層一直在積極有序地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。近幾年看來(lái)，資本項(xiàng)目可兌換的重點(diǎn)主要以資本市場(chǎng)開(kāi)放為主，進(jìn)一步提高證券投資項(xiàng)下可兌換程度，如進(jìn)一步擴(kuò)大QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）和RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度。央行表示，在去年，RQFII試點(diǎn)已拓展到10個(gè)國(guó)家或地區(qū)。

　　與此同時(shí)，人民幣資本項(xiàng)目可兌換也體現(xiàn)在企業(yè)“走出去”進(jìn)程上。央行表示，去年企業(yè)“走出去”進(jìn)程明顯加快，多家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴境外發(fā)行人民幣債券。更為重要的是，去年推動(dòng)滬港通，這對(duì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目可兌換有了更為重要的作用。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，上海自貿(mào)區(qū)成立、滬港通帶動(dòng)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的發(fā)展。未來(lái)，隨著自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)擴(kuò)展、“深港通”準(zhǔn)備工作拉開(kāi)，人民幣資本項(xiàng)目可兌換有望迎來(lái)新機(jī)遇。

　　“未來(lái)人民幣資本項(xiàng)目可兌換呈現(xiàn)兩種趨勢(shì)，一種針對(duì)于資本賬戶開(kāi)戶有一定基礎(chǔ)的，比如‘滬港通’等項(xiàng)目，在原來(lái)的基礎(chǔ)上，加快推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程，并做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作。另一種針對(duì)還未放開(kāi)的可兌換資本項(xiàng)目，目前的工作在于提前做好準(zhǔn)備工作，比如針對(duì)一些企業(yè)‘走出去’戰(zhàn)略，要穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，擴(kuò)大人民幣的使用范圍等。”趙錫軍解釋道。

　　人民幣資本可兌換雖然迎來(lái)了可貴的發(fā)展機(jī)遇，但也不能忽視其可能帶來(lái)利率匯率大幅波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。特別是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不算好，而美國(guó)又很有可能加息的情況，加快推動(dòng)人民幣資本項(xiàng)目可兌換會(huì)造成資本外流，加劇利率和匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中信建投宏觀債券研究團(tuán)隊(duì)首席分析師黃文濤表示，目前隨著人民幣貶值，資本流出的速度在加快，與此同時(shí)，美國(guó)又面臨加息，國(guó)內(nèi)如果繼續(xù)降息，中外利差會(huì)逐漸縮小，因此此時(shí)加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換時(shí)點(diǎn)比較敏感，也會(huì)加快資本外流的擔(dān)憂。但任何政策都是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局的，如果今年人民幣繼續(xù)貶值，美國(guó)又出現(xiàn)加息，監(jiān)管層肯定會(huì)放緩人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程，因此風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。

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