上周蘋果發布新機，沒想到藍思科技不為所動，昨天其股價再創新低，上周五報收10.05元。公司上半年業績“暗虧”近4億元，資本市場更是不利，藍思科技今年市值縮水近400億元。

近期該股屢創新低，其年跌幅達到49%。

今年一季報凈利大虧3.97億元

藍思科技是手機防護玻璃面板行業的龍頭，作為行業開創者和領導者，2017年成績相當不錯。當年藍思科技實現營業收入237億元，同比增長55.6%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20.47億元，同比增長70%。其股價連續三年飄紅。

但是今年一季報不大好看——營業收入44.94億元，同比增長9.39%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下降50.15%;半年報更是冰火兩重天：營收108.93 億元，同比上升 25.78%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 4.58 億元，同比上升 47.37%。可是扣除非經常性損益后，凈利卻是大虧3.97億元。

讓藍思科技實現凈利飆升的秘密是，上半年藍思科技非經常性損益高達8.55億元。其中，來自客戶支付的研發補助合計8.32億元(絕大部分來自蘋果公司)，另有1.3億元政府補助。扣除非經常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.97億元，同比減少276.32%。

新品試制投產、公司規模擴大等

影響公司毛利率

扣非凈利潤之所以斷崖式下滑，公司表示，“大量新品試制投產導致良率損耗加大，客戶訂單交貨達成率較低，對公司產品毛利率造成一定的不利影響;且由于公司規模擴大及一線生產員工數量增加，與之相關的固定資產折舊、員工工資等成本開支顯著增長;人民幣兌美元匯率波動較大，導致匯兌損失較去年同期增加1.47億元，可轉債計提利息支出1.05億元;限制性股票激勵計劃實施帶來人工成本及費用增加4697.02萬元。”

針對客戶支付的8億元研發補助，公司回復稱：“一些客戶對部分項目計價模式在今年度發生了階段性轉變。各個主要客戶以價格補償及研發補貼的形式支持公司對新產品、新工藝、新設備等研制、打樣、開發支出。這種研發模式會慢慢被其他各個品牌客戶接受。后續隨著一些研發項目的推進，如果客戶還保持此類的計價模式，藍思科技還將獲得類似的客戶補助。”

受蘋果手機銷量下滑影響

今年上半年藍思凈利大降五成

上周，蘋果公布新機上市，藍思科技似乎迎來了業績的新拐點，但是趨勢并不明朗。

首先，在蘋果發布新機的利好消息下，作為蘋果主要供應商的藍思科技，其股價已連續9個交易日走低，并未出現大幅上漲的跡象。

市場認為，這或許是智能手機近年需求疲軟所致。另外其發展過度依賴單一大客戶，也就是蘋果公司。根據國信證券的研報，從2012年到2016年，藍思科技的第一大客戶均是蘋果。過度依賴蘋果使藍思科技的業績隨著蘋果手機銷量起伏，2018一季度藍思科技受到蘋果手機銷量下滑的影響，凈利大降五成。

其次藍思科技也在進行新的嘗試，與OPPO、華為、VIVO、小米等品牌合作以彌補國際市場的失利。今年半年報中顯示，在全球手機出貨量下滑的背景下，以上國內大品牌發布并量產了多款采用前后蓋雙面玻璃，使得公司業績仍實現“增長”。

再次，市場競爭越來越激烈。同是國內玻璃面板供應商的伯恩光學宣稱，已經取代藍思科技成為蘋果最大的蓋板玻璃加工廠商。據伯恩光學某高層透露，周群飛早期曾在伯恩楊氏家族“打工”多年，后離開創立了藍思科技公司，但兩者的商業競爭從未停止。與藍思科技競爭的，除了伯恩光學，還有富士康、廈門TPK等大型代工企業都是玻璃蓋板巨頭。

另據了解，長期以來上半年是藍思科技的業績淡季，真正釋放業績是要看下半年的表現。去年上半年，藍思科技凈利潤3.11億元，全年凈利潤20.47億元，下半年凈賺17.36億元。其創始人周群飛曾經表示，全年實現30%的營業收入增長和35%的凈利潤增長;不過，這對藍思科技來說，今年的壓力確實不小。

(新媒體責編：wb001)