5月28日下午，由上海期貨交易所(簡(jiǎn)稱“上期所”)主辦的第十八屆上海衍生品市場(chǎng)論壇航運(yùn)分論壇在上海期貨大廈舉行。上海航運(yùn)交易所(簡(jiǎn)稱“上海航交所”)黨委副書記姚偉福在致辭時(shí)表示，航運(yùn)指數(shù)期貨既是現(xiàn)代航運(yùn)服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要組成部分，又是金融配置資源的重要載體，既是航運(yùn)創(chuàng)新、又是金融創(chuàng)新，是上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)、國(guó)際金融中心建設(shè)最佳的實(shí)踐結(jié)合點(diǎn)，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

產(chǎn)品研發(fā)取得階段性成果

姚偉福認(rèn)為，從市場(chǎng)層面上看，航運(yùn)指數(shù)期貨是保證國(guó)際物流供應(yīng)鏈暢通的最有效工具之一。最近一段時(shí)期以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的不確定性，航運(yùn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在，尤其是運(yùn)費(fèi)波動(dòng)劇烈。航運(yùn)指數(shù)期貨通過套期保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，能有效為航運(yùn)、貿(mào)易和貨主企業(yè)提供避險(xiǎn)工具，是保證國(guó)際物流供應(yīng)鏈穩(wěn)定與暢通，金融服務(wù)于實(shí)體的重要手段與載體。

上海航交所多年來(lái)持之以恒在航運(yùn)指數(shù)發(fā)布、運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品實(shí)踐中積極探索前行。1998年，發(fā)布了全球首個(gè)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(CCFI)。經(jīng)過二十多年，已經(jīng)形成了覆蓋集裝箱、散貨、船價(jià)、船員薪酬、“一帶一路”等領(lǐng)域的“上海航運(yùn)指數(shù)(SHSI)”體系，目前包括了22大類指數(shù)，200余個(gè)指標(biāo)，在宏觀經(jīng)濟(jì)分析、運(yùn)價(jià)指數(shù)掛鉤協(xié)議、指數(shù)衍生品交易等方面應(yīng)用廣泛。經(jīng)過不懈努力，上海航交所發(fā)布的“上海航運(yùn)指數(shù)”成功地發(fā)出了“中國(guó)聲音”，其中CCFI、SCFI已成為“國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)”。

姚偉福介紹，在探索航運(yùn)指數(shù)衍生品發(fā)展方面，上海航交所付出了巨大的艱辛，做出了前所未有的創(chuàng)新實(shí)踐。自主搭建航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品交易平臺(tái)，發(fā)起成立了“上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司”;積極推動(dòng)航運(yùn)指數(shù)衍生品場(chǎng)外交易，與倫敦清算所、新加坡交易所等合作實(shí)現(xiàn)國(guó)際集裝箱指數(shù)衍生品場(chǎng)外交易業(yè)務(wù)場(chǎng)內(nèi)清算服務(wù);與上期所合作研發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨，2019年來(lái)，上海航交所和上期所密切合作，共同開展航運(yùn)指數(shù)期貨研發(fā)。經(jīng)過兩年多的并肩戰(zhàn)斗，上海航交所在去年11月2日正式發(fā)布了用于期貨交易標(biāo)的指數(shù)——上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)。堪稱全球首個(gè)“交易型”航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)。同時(shí)，上期所也在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出了一套完備而嚴(yán)密的航運(yùn)指數(shù)期貨產(chǎn)品和風(fēng)控措施。

“接下來(lái)，在航運(yùn)指數(shù)期貨上市道路上，上海航交所和上期所將更加精誠(chéng)合作。”姚偉福表示，上海航交所身處國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)最前沿，肩負(fù)推進(jìn)高端航運(yùn)服務(wù)業(yè)發(fā)展重任，將以航運(yùn)指數(shù)期貨上市交易為重要契機(jī)，服務(wù)和引領(lǐng)全球供應(yīng)鏈可控發(fā)展，服務(wù)于完善航運(yùn)金融市場(chǎng)體系和產(chǎn)品體系，努力成為全球航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價(jià)值鏈的重要樞紐。

推出時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟

上海市交通委員會(huì)副主任、上海市推進(jìn)上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任董愛華表示，航運(yùn)是全球貿(mào)易的載體，每年航運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)規(guī)模高達(dá)數(shù)千億美元。龐大的市場(chǎng)規(guī)模放大了運(yùn)價(jià)波動(dòng)對(duì)航運(yùn)企業(yè)損益的影響，航運(yùn)市場(chǎng)十分需要運(yùn)價(jià)衍生品來(lái)作為規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具。基于此，2009年國(guó)務(wù)院19號(hào)文件提出，上海要“加快開發(fā)航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)衍生品，為我國(guó)航運(yùn)企業(yè)控制船運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。”十多年來(lái)，上海在航運(yùn)運(yùn)價(jià)衍生品領(lǐng)域積極探索。其中，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)成為國(guó)際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，為航運(yùn)衍生品開發(fā)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，航運(yùn)中心和金融中心密不可分，提升航運(yùn)金融服務(wù)能級(jí)是深化國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的重點(diǎn)。作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，期貨市場(chǎng)在協(xié)助航運(yùn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著重要作用。隨著上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)進(jìn)入深化階段，推出航運(yùn)指數(shù)期貨的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。”上期所總經(jīng)理王鳳海表示，在過去的一年里，上期所和上海航運(yùn)所深入合作。上海航交所優(yōu)化了標(biāo)的指數(shù)，上期所設(shè)計(jì)了航運(yùn)指數(shù)期貨合約規(guī)則。研發(fā)中的航運(yùn)指數(shù)期貨是深化上海國(guó)際金融中心建設(shè)和國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的重要一環(huán)，希望航運(yùn)企業(yè)積極參與，有效利用衍生品工具管理風(fēng)險(xiǎn)，共同促進(jìn)航運(yùn)市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，促進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定發(fā)展。

將為市場(chǎng)提供有效避險(xiǎn)工具

上海航交所信息部經(jīng)理劉越發(fā)表主題演講時(shí)表示，航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)都有大量的不確定因素會(huì)影響到市場(chǎng)運(yùn)價(jià)，即便是專業(yè)機(jī)構(gòu)也很難對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)做出準(zhǔn)確判斷，而相關(guān)指數(shù)衍生品可以為產(chǎn)業(yè)提供一個(gè)規(guī)避、管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，國(guó)內(nèi)發(fā)展航運(yùn)指數(shù)期貨具重要意義。

首先，航運(yùn)指數(shù)期貨可以為市場(chǎng)提供切實(shí)有效的避險(xiǎn)工具。航運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)費(fèi)波動(dòng)劇烈，且不確定性強(qiáng)。從上海航交所發(fā)布的SCFI指數(shù)2009年10月至今的數(shù)據(jù)看，上海出口至歐洲航線最高為5000美元/TEU，最低為205美元/TEU，最高值是最低值的25倍。這樣的波動(dòng)對(duì)穩(wěn)定物流鏈?zhǔn)欠浅２焕�的。航運(yùn)指數(shù)期貨交易通過套期保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，能有效為航運(yùn)相關(guān)企業(yè)提供避險(xiǎn)工具，也是金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體。

其次，航運(yùn)指數(shù)期貨也是建成上海國(guó)際航運(yùn)中心、國(guó)際金融中心的需要。上海國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的重點(diǎn)突破在現(xiàn)代高端航運(yùn)服務(wù)上，國(guó)際金融中心建設(shè)重點(diǎn)則在于資源配置能力的建設(shè)。航運(yùn)指數(shù)期貨正是航運(yùn)中心與金融中心建設(shè)最有效的結(jié)合點(diǎn)，將成為建設(shè)全球領(lǐng)先的上海國(guó)際航運(yùn)中心最具有節(jié)點(diǎn)性、標(biāo)志性、可量化的任務(wù)。

最后，航運(yùn)指數(shù)期貨是實(shí)現(xiàn)交通強(qiáng)國(guó)建設(shè)目標(biāo)的需要。通過航運(yùn)指數(shù)期貨可以完善運(yùn)輸價(jià)格形成機(jī)制，構(gòu)建統(tǒng)一開放、競(jìng)爭(zhēng)有序的航運(yùn)市場(chǎng)，體現(xiàn)了“人民滿意、保障有力”;爭(zhēng)取在全球第一個(gè)推出真正意義上的集裝箱航運(yùn)指數(shù)期貨，爭(zhēng)取國(guó)際航運(yùn)定價(jià)權(quán)。

上期所將不斷豐富交易品種

在5月26日上午的第十八屆上海衍生品市場(chǎng)論壇主題峰會(huì)上，上海市政府副秘書長(zhǎng)陳鳴波表示，將支持上海期交所不斷豐富交易品種，研發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨、天然氣期貨等一批重點(diǎn)項(xiàng)目，提供更加靈活多樣的金融衍生工具。

近年來(lái)，上海衍生品市場(chǎng)經(jīng)過參與各方多年探索，取得了顯著成績(jī)：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能不斷增強(qiáng)，上期標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易平臺(tái)上線三年來(lái)，實(shí)體企業(yè)積極參與，市場(chǎng)反饋良好，打通了期貨與現(xiàn)貨結(jié)合的“最后一公里”。市場(chǎng)交易規(guī)模穩(wěn)步提升，原油期貨交易量穩(wěn)居全球第三位，螺紋鋼、天然橡膠等多個(gè)品種交易量在同類品種位居全球第一。

陳鳴波說(shuō)，今年是“十四五”開局之年，也是“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)交匯之年，上海正根據(jù)國(guó)家部署，努力成為國(guó)內(nèi)大循環(huán)的中心節(jié)點(diǎn)、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)的戰(zhàn)略鏈接。上海“十四五”規(guī)劃也進(jìn)一步明確，要“構(gòu)建系列化的期貨品種體系，豐富機(jī)構(gòu)投資者種類”。這都對(duì)上海衍生品市場(chǎng)提出了更高、更明確的要求，同時(shí)也帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

陳鳴波表示，下一步，上海將重點(diǎn)在三方面下更大功夫：一是在營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境上下更大功夫。將堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革方向，充分發(fā)揮上海金融市場(chǎng)完備、金融機(jī)構(gòu)集聚、金融人才薈萃等優(yōu)勢(shì)，吸引更多的境外投資者、中介機(jī)構(gòu)等參與上海衍生品市場(chǎng);

二是在加快推出產(chǎn)品創(chuàng)新上下更大功夫。我們將支持上海期交所不斷豐富交易品種，研發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨、天然氣期貨等一批重點(diǎn)項(xiàng)目，提供更加靈活多樣的金融衍生工具;

三是在堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上下更大功夫。將聚焦建設(shè)場(chǎng)內(nèi)全國(guó)性大宗商品倉(cāng)單注冊(cè)登記中心，推動(dòng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，更好發(fā)揮衍生品市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值功能，服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，不斷增強(qiáng)上海全球資源配置能力，提升我國(guó)在大宗商品領(lǐng)域的全球話語(yǔ)權(quán)定價(jià)權(quán)。

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