在構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局態勢下，發展具有國際競爭力的物流企業，是構成國內消費流通環節的關鍵因素。2020年上半年，傳化智聯實現扣非凈利潤4.43億元，同比上升16.83%;經營活動現金流量凈額同比增長102.84%，實現了經營業績的高速增長與平臺規模的穩步提升。

目前，傳化智聯在全國范圍內已開展業務公路港 64 個，在建公路港項目 12 個，同時園區內出租率、平臺營業額等持續提升。在公路港龐大的流量池基礎上，傳化智聯發力金融支付業務和智能園區服務，聯合主流銀行、金融機構，累計實現支付流量6800多億，基于沉淀數據的金融業務有望成為新的利潤增長點。

無論是公路港還是增值業務，為企業“降本增效”一直是傳化智聯服務的核心動力，基于智能物流平臺，為快消、鋼鐵、家電等40多個行業內企業降低綜合物流成本30%-40%，在數字化、智能化場景中，為制造業企業提升流轉效率，保障支付安全。

疫情期間，傳化智聯免費提供超過20萬方的倉儲服務，同時又通過“停工險”等形式為企業、車主提供保障，商業價值之外傳化智聯也在兼顧著自身的公共平臺屬性。

實現業績、規模穩步提升 為客戶企業降本增效

物流業是支撐國民經濟發展的基礎性、戰略性、先導性產業，制造業是國民經濟的主體，是全社會物流總需求的主要來源，而物流業與制造業的融合程度，決定著“兩業”發展水平和國民經濟的綜合競爭力。

當前，傳化智聯以全國化城市物流中心、智能化系統、支付金融平臺為三大基礎，充分發揮自身在物流領域的先發優勢和多板塊集成優勢。傳化智聯的故事一直都在圍繞“智能物流服務平臺”展開，從單純的“車貨匹配”到“倉、運、配一體化的智能物流服務”，傳化智聯一直在探索中突圍。

而“降本增效”四個字隱藏著制造業企業難以捉摸的隱形成本，也催生了物流業最核心的內部性變革動因。用傳化智聯執行總裁陳堅的話來說，企業和傳化之間是一種“攀升發展”的關系，在不斷擴大服務內容的同時，傳化智聯的業績也進入快速增長時代。

事實上，自從2015年后傳化智聯的業績就開始突飛猛進，其營業收入從53.4億迅速增加至201.43億，累計增幅達到277.21%。其中物流業務所占營收比重逐漸從22.51%增長到67.73%，2020年上半年進一步提高至68.45%，成為傳化智聯的支柱業務。

同時，傳化智聯的歸母凈利潤也進入快速增長期，已經連續兩年有較大幅度的提升。在整體經濟增速放緩的大環境下，2020年上半年，傳化智聯扣非凈利潤依然實現同比16.83%的增長。

在為客戶企業降本增效的同時，傳化智聯本身的期間費用也在穩步下降，“公路港”的優勢日漸顯現，即將進入收獲期時，對資本依賴程度略有減少，從而帶來財務費用的下降，另外出于結構優化、成本把控的考慮，管理費用、銷售費等隨之收窄。

在此基礎之上，傳化智聯經營活動產生的現金流在不斷改善，2020年上半年已達到9.32億，同比增長102.84%，創歷史新高，在數字化、智能化運作之下，公路港的整體服務能力隨之提升，從而帶動公司盈利能力的增強。

2020年開年的疫情給企業帶來諸多影響，針對于C端，天貓、京東等陸續開啟助農平臺，利用平臺優勢撮合交易，而傳化智聯幾乎也是一樣的邏輯，以專業物流信息平臺促成B端交易。

“智能物流平臺”初步成型 公路港盈利能力提升

2019年時，全國社會物流總額達到298萬億，同時，社會物流總費用達到14.27萬億，與GDP的比重下降到14.7%，但歐美等發達國家這一比率僅8%左右，這多少也能體現我國物流行業運輸效率較低。

而在龐大的貨運市場中，公路貨運量占7成以上，其中公路貨運又能分為快遞、零擔和整車三種主要運輸方式，后兩者收入占比超過90%，但市場集中度卻非常低，以零擔市場為例的話，市占率前十企業只有3%。

因此，市場中存在著大量中小企業，他們量多但規模小，誠信體系缺失又帶來融資困境、信息不匹配也造成效率流失……現實需求的存在為傳化公路港提供了存在的意義。

公路港城市物流中心是支撐傳化智聯物流業務發展的重要基礎設施，主要包含信息交易中心、停車場、區域分撥中心、零擔倉儲中心、會員服務中心、工商財稅服務中心、司機之家等功能設施，這是傳化物流體系發展的基礎，也是相較于對手的優勢所在。

截至上半年末，傳化智聯有64個公路港已經開展業務，經營面積達到367萬平方米，另外還有12個在建公路港項目，覆蓋了國家戰略規劃中近50%的國家級物流樞紐城市，初步形成全國化網絡布局。

對于傳化智聯來說，盡管上半年受到疫情影響，公司還是很好的經受住了考驗，港內平臺實現營業額275億，同比增長37%，納稅10.5億，同比增長57.55%，園區內入駐企業11177家，累計車流量1527萬車次，同比增長22.51%，另外整體營運能力最強的成都公路港2018年盈利就已超過2000萬，公路港的盈利能力還在不斷提升。

據華泰證券研報顯示，租金水平(含出租率)、土地和融資成本決定物流園區基準回報，并且相關模型表明，經過適當運營，僅物業收入就足夠支撐公路港盈利。

2015年之后由于大量的公路港處于培育期，持續大量的資本開支拉高了傳化智聯的資產負債率，同時代表短期償債能力的流動比率與速動比率也有同樣下滑趨勢，2019年開始，隨著存量公路港的盈利能力增強，傳化智聯的長短期償債能力同時增強，并趨于穩定。

支付、增值服務增長發力 輕資產業務流量變現

為企業“降本增效”一直是傳化智聯的核心動力，除了“物流價值鏈”上的智能信息平臺、園區、車后、加油站等業務，“增值服務價值鏈”也是傳化智聯發力的另一個重要方面，而公路港在經過漫長的搭建期后，也將通過這種方式進入流量變現時代。

根據中物聯2015年的調研，除了交通便捷之外，配套設施、服務質量、方便交易等因素也都是吸引企業入駐物流園區的主要原因，得到50%以上的認可度。另外，傳化智聯還在2017年時獲得央行第三方支付牌照，利用公路港的天然優勢，開拓金融支付業務。

相較于支付寶、財付通等消費支付企業，傳化智聯的支付業務主要通過服務B端企業創造價值，聚焦公路港探索可行的業務場景。針對客戶需求，傳化智聯以傳化支付為核心，開發了物流錢包、非標倉單、租金保、卡車分期、運易容等產品，為企業客戶及其上下游提供支付、保險經紀、融資(保理、融資租賃等)及信息等綜合服務。

線上通過數字化、智能化技術構建信息和數據平臺，線下建立公路港物流節點，雙重路徑協同匹配，基于平臺沉淀數據，延伸金融支付、車后業務等，構建多方共贏的生態體系。

截至2020年上半年，傳化支付已與150余家主流銀行、金融保險機構、20多家TMS軟件系統完成對接，支付流量累計6800多億元，服務客戶10萬余家，可為其降低金融支付成本50%以上。

2020年4月，傳化支付還獲得國家高新技術企業授牌，成為物流行業首家獲此認定的三方支付機構，8月，傳化支付與浙江電子口岸簽署貨車ETC在線支付業務3個月累計金額突破3000萬元。

在保障客戶資金安全方面，傳化支付也同樣走在行業前列，2019年，攔截高危交易7467筆、風險資金112萬元，資損率遠低于行業平均值的萬分之一。

在傳化智聯全部的業務中，支付、保險及其他業務有著較高的毛利率，2020年半年報時，該業務毛利率達到50.06%，僅次于園區業務，同時從2017年開始支付業務規模迅速增加，有望成為傳化智聯新的利潤增長點。

疫情期間，傳化智聯在免租的基礎上還聯合平安保險順勢推出停工險等金融產品，幫助港內制造業企業恢復補血，為助力復工復產，傳化支付還為600多家中小微企業提供了3000多萬元資金支持。

此外，2019年傳化智聯就已攜手海康威視完成智能監控管理系統，與華為、中國電信等合作探索5G智能園區，智能園區服務已經覆蓋52座公路港。目前已有14個公路港啟動無感停車業務，實現長沙、杭州區域無人車場景落地。

(新媒體責編：zfy2019)