還有人記得窩窩團(tuán)嗎？繼2011年沖擊IPO敲鐘失敗后，上周末，窩窩團(tuán)再次向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO申請(qǐng)，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市。據(jù)了解，此次窩窩團(tuán)上市擬募集4000萬(wàn)美元資金，不過(guò)這個(gè)可能只是占位金。有行業(yè)人士分析稱，經(jīng)歷了千團(tuán)大戰(zhàn)后，作為國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的幸存者之一，窩窩團(tuán)并不亮眼，這次行動(dòng)著實(shí)出乎人意料。但是如今團(tuán)購(gòu)熱潮早已退去，窩窩團(tuán)能否沖刺成功依然前景難料。

　　A　4000萬(wàn)美元只是占位金？

　　窩窩團(tuán)招股書(shū)顯示，此次窩窩團(tuán)IPO計(jì)劃融資額為4000萬(wàn)美元，而就在上個(gè)月，市場(chǎng)先后爆出大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)和美團(tuán)網(wǎng)已獲得8億美元和7億美元的天價(jià)融資。相比之下，窩窩團(tuán)4000萬(wàn)美元的上市資本略顯“單薄”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近兩年團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)遇冷，窩窩團(tuán)自身業(yè)績(jī)并不好，此次用如此少的募資金額赴美敲鐘，前景并不樂(lè)觀。

　　也有資本市場(chǎng)人士稱，對(duì)于窩窩團(tuán)來(lái)說(shuō)，4000萬(wàn)美元非最終的融資金額，應(yīng)該僅僅是在美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的占位費(fèi)用。目前該公司還未透露最終的發(fā)行股數(shù)等。此前阿里上市，也曾出現(xiàn)招股書(shū)顯示融資額(10億美元)與實(shí)際不符的情況。最終阿里融資超過(guò)250億美元。據(jù)悉，目前窩窩團(tuán)并未在招股書(shū)中披露股票的發(fā)行數(shù)量及估值情況。

　　不過(guò)，最終的融資額應(yīng)該會(huì)在招股書(shū)后續(xù)的更新中披露出來(lái)。

　　B　為何拼命尋找“后臺(tái)”？

　　經(jīng)歷了混戰(zhàn)洗禮后，團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)大傷元?dú)猓�市�?chǎng)行情遇冷，國(guó)內(nèi)僅存的幾家團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站紛紛尋找“后臺(tái)”。糯米被百度收購(gòu)，大眾點(diǎn)評(píng)牽手騰訊，美團(tuán)傍上阿里，拉手下嫁宏圖三胞。在此背景下，窩窩團(tuán)成為國(guó)內(nèi)幾大團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站中的唯一一支“獨(dú)立軍”。

　　在經(jīng)歷了早期急速擴(kuò)張帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)不規(guī)范等一系列問(wèn)題之后，從2012年上半年起窩窩團(tuán)宣布由團(tuán)購(gòu)模式轉(zhuǎn)型為商城模式。窩窩團(tuán)CEO徐茂棟表示：“窩窩并不希望提供跟別人一樣的同質(zhì)化服務(wù)，所以窩窩做團(tuán)購(gòu)只做了一年左右，很快出來(lái)了。” 目前窩窩團(tuán)的三個(gè)核心產(chǎn)品為：窩窩商城、移動(dòng)客戶端、窩窩電商操作系統(tǒng)“窩窩EMS”。

　　而團(tuán)800報(bào)告顯示，截至2014年9月，全國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)成交額510.6億元，同比增長(zhǎng)111%。以窩窩團(tuán)2014年前三季度36.9億元的成交額計(jì)算，窩窩團(tuán)僅占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)成交額的7.2%。有分析指出，在其他市場(chǎng)占有量較高的對(duì)手都紛紛找到金主的情況下，窩窩團(tuán)的狀況看起來(lái)形單影只，而團(tuán)購(gòu)是個(gè)十分燒錢的行業(yè)，沒(méi)有大量資金支持很難支撐，而窩窩團(tuán)或許著急沖刺上市也是為了解決融資問(wèn)題。

　　C　業(yè)績(jī)不佳上市前景恐難樂(lè)觀

　　此前，提出上市的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站并非窩窩團(tuán)一個(gè)。拉手網(wǎng)曾在2011年10月正式啟動(dòng)赴美IPO，成為首家在美國(guó)啟動(dòng)IPO的中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，估值高達(dá)11億美元。然而2011年下半年資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，拉手網(wǎng)上市夢(mèng)破滅，到現(xiàn)在，拉手網(wǎng)已經(jīng)淪落到求收購(gòu)的境地。窩窩團(tuán)也在2011年5月表示啟動(dòng)赴美IPO進(jìn)程，后來(lái)擱置。

　　經(jīng)歷過(guò)大戰(zhàn)后，團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)趨向集中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年第三季度，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)、百度糯米占據(jù)中國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額前三名。其中美團(tuán)名列第一，占據(jù)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額的55%，大眾點(diǎn)評(píng)團(tuán)占比22%排名第二，第三名百度糯米占比13%。

　　而窩窩團(tuán)不僅市場(chǎng)份額少，并且近兩年市場(chǎng)業(yè)績(jī)不佳。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年前9個(gè)月凈營(yíng)收為2064.2萬(wàn)美元，同比下降近26%；而去年前9個(gè)月該公司凈虧損達(dá)3244.7萬(wàn)美元，上一年同期凈虧損為2112.1萬(wàn)美元。

　　為了補(bǔ)血，據(jù)悉，2014年5月，窩窩團(tuán)已獲得5000萬(wàn)美元的戰(zhàn)略資金，約合人民幣3.1億元。但有觀點(diǎn)認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)支出有增無(wú)減，運(yùn)營(yíng)虧損大幅增加，在團(tuán)購(gòu)熱潮早已退去的背景下，“團(tuán)購(gòu)剩者”窩窩團(tuán)業(yè)績(jī)狀況并不優(yōu)異、排名也相對(duì)靠后，在此時(shí)選擇上市IPO，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)想象中那么樂(lè)觀。

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