港股“數(shù)字貨運(yùn)第一股”上市流程進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。2月13日，港交所披露信息顯示，合肥維天運(yùn)通信息科技股份有限公司(品牌名“路歌”)已通過(guò)港交所聆訊，將于近期上市，海通國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)了解，作為國(guó)內(nèi)唯一明確提出以物流企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)商，路歌經(jīng)過(guò)20余年的探索，已形成了“全鏈路數(shù)字貨運(yùn)+貨車(chē)司機(jī)社區(qū)+車(chē)后服務(wù)”等多種新業(yè)態(tài)為一體的生態(tài)結(jié)構(gòu)，成為國(guó)內(nèi)最具代表性的“良性物流生態(tài)體系的打造者”。

深度服務(wù)物流作業(yè)全流程，打造稀缺數(shù)字貨運(yùn)生態(tài)系統(tǒng)

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的全鏈路數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)商，路歌多年來(lái)一直致力于推動(dòng)物流行業(yè)的數(shù)字化升級(jí)。

與車(chē)貨匹配模式不同的是，公司深度參與物流行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)流程，一方面，公司體系化的軟件產(chǎn)品矩陣為物流公司提供了從內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理到涵蓋外部協(xié)作方的全作業(yè)流程的線(xiàn)上化、信息化和數(shù)字化服務(wù)，幫助物流公司降本增效;另一方面，通過(guò)為客戶(hù)打造私有運(yùn)力資源池，不斷促進(jìn)貨車(chē)司機(jī)與物流公司進(jìn)行反復(fù)交易和穩(wěn)定合作，提升貨車(chē)司機(jī)收入來(lái)源的穩(wěn)定性，最終幫助行業(yè)各參與方之間實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)協(xié)同，推動(dòng)行業(yè)高效、可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

資料顯示，公司的核心業(yè)務(wù)主要包括三個(gè)部分：數(shù)字貨運(yùn)、卡友地帶和卡加。

作為公司目前的營(yíng)收“壓艙石”，數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)為物流公司和貨主企業(yè)等托運(yùn)方以及貨車(chē)司機(jī)提供全鏈路數(shù)字貨運(yùn)服務(wù)及解決方案。近年來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)務(wù)規(guī)模整體呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2018年到2021年，公司數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)的線(xiàn)上GTV分別為177億元、234億元、279億元及380億元，四年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。截至2022年9月底，公司已為超過(guò)11,600家托運(yùn)方及270萬(wàn)名貨車(chē)司機(jī)提供了服務(wù)，累計(jì)完成超過(guò)3,620萬(wàn)份托運(yùn)訂單。灼識(shí)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年的市占率為8.8%，整體規(guī)模居行業(yè)前列。

除數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)外，路歌還運(yùn)營(yíng)著國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的貨車(chē)司機(jī)社區(qū)“卡友地帶”，致力于幫助貨車(chē)司機(jī)提高社會(huì)歸屬感和職業(yè)尊嚴(yán)感。公開(kāi)信息顯示，截至2022年9月，“卡友地帶”注冊(cè)用戶(hù)已超過(guò)310萬(wàn)，成為國(guó)內(nèi)最具影響力和號(hào)召力的貨車(chē)司機(jī)社區(qū)，在司機(jī)群體里有著極高的熱度和口碑。

在前兩塊業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，路歌還發(fā)展出貨車(chē)銷(xiāo)售及后市場(chǎng)綜合解決方案——“卡加”業(yè)務(wù)，致力于解決貨車(chē)司機(jī)業(yè)務(wù)全生命周期的需求。截至2022年9月，“卡加”注冊(cè)會(huì)員數(shù)超過(guò)121,700人，最新數(shù)據(jù)顯示，卡加養(yǎng)車(chē)線(xiàn)下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋19個(gè)省117個(gè)城市，卡加養(yǎng)車(chē)授權(quán)門(mén)店數(shù)量達(dá)到648個(gè)，展現(xiàn)出巨大的潛力。

據(jù)介紹，卡友地帶及卡加業(yè)務(wù)為路歌的全鏈路數(shù)字貨運(yùn)業(yè)務(wù)提供戰(zhàn)略?xún)r(jià)值補(bǔ)充，三條業(yè)務(wù)線(xiàn)相輔相成，產(chǎn)生強(qiáng)大協(xié)同效應(yīng)，數(shù)字貨運(yùn)生態(tài)系統(tǒng)愈加完善。

優(yōu)秀的貨運(yùn)數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)也為路歌整體的經(jīng)營(yíng)效益提供了強(qiáng)大的助推能力，作為數(shù)字貨運(yùn)頭部企業(yè)，路歌是行業(yè)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)盈利和正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的公司。不僅如此，從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)收方面，從2019年的36億元增長(zhǎng)到2021年的63億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到33.0%;從調(diào)整后凈利潤(rùn)來(lái)看，公司于2020年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)全年盈利，2021實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長(zhǎng)，兩年數(shù)據(jù)分別為4137.3萬(wàn)元及8730.9萬(wàn)元，不難看出，隨著公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)體現(xiàn)明顯，公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。

值得一提的是，在去年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷和疫情封控多重因素影響的不利背景之下，路歌仍保持盈利。最新版招股書(shū)披露，2022年路歌平臺(tái)完成線(xiàn)上GTV達(dá)366億元，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.11億元，毛利2.59億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)3355.1萬(wàn)元。發(fā)展韌性顯著，亦顯示出路歌的物流生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)趨向圓融自洽。

萬(wàn)億大市場(chǎng)潛力無(wú)限，數(shù)字化滲透空間廣闊

除了穩(wěn)定優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，路歌亦高度關(guān)注長(zhǎng)期技術(shù)能力的建設(shè)，持續(xù)加大研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，公司2021年在研發(fā)方面的投入為7,282萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.8%，2022年前三季度為5,820萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約20.7%。公司被認(rèn)定為“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”，還曾連續(xù)兩年入圍IIPRdaily和incoPat發(fā)布的“全球區(qū)塊鏈技術(shù)專(zhuān)利100強(qiáng)公司”榜單，是唯一上榜的物流領(lǐng)域公司。

事實(shí)上，路歌長(zhǎng)期投入的信心也是來(lái)自國(guó)內(nèi)公路物流整車(chē)板塊數(shù)字化轉(zhuǎn)型的迫切需求。灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)的整車(chē)運(yùn)輸市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到4萬(wàn)億，但與此同時(shí)，行業(yè)整體數(shù)字化水平仍有待提高。以線(xiàn)上GTV計(jì)，2021年數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)市場(chǎng)規(guī)模為4,300億元，在整車(chē)運(yùn)輸市場(chǎng)的滲透率僅有10.7%。根據(jù)灼識(shí)預(yù)測(cè)，到2026年，數(shù)字貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)7,590億，2021年至2026年期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到12%，在整車(chē)運(yùn)輸市場(chǎng)的滲透率達(dá)到16.8%，市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大。

巨大的行業(yè)空間還伴隨著政策的鼓勵(lì)，去年以來(lái)，相關(guān)利好政策頻出。2022年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》，明確表示要支持?jǐn)?shù)字化第三方物流交付平臺(tái)建設(shè)，推動(dòng)第三方物流產(chǎn)業(yè)科技和商業(yè)模式創(chuàng)新。2022年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又指明了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，會(huì)議表示，要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺(tái)企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中大顯身手。

一邊是規(guī)模巨大的行業(yè)藍(lán)海，另一邊是頂層政策的積極鼓勵(lì)，多重利好因素的疊加使得行業(yè)近年發(fā)展迅猛。而隨著行業(yè)周期從初創(chuàng)期向成長(zhǎng)期邁進(jìn)，小體量玩家正加速退出市場(chǎng)，行業(yè)整合亦加速進(jìn)行。以2021年的在線(xiàn)GTV為統(tǒng)計(jì)口徑，行業(yè)top5的市占率為36%，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年行業(yè)的馬太效應(yīng)將愈發(fā)凸顯，頭部玩家或?qū)⑾硎芤?guī)模優(yōu)勢(shì)。

歸總來(lái)看，作為行業(yè)龍頭的路歌，正面臨著全方位利好的發(fā)展機(jī)遇。而隨著此次上市聆訊的通過(guò)，路歌的資本市場(chǎng)價(jià)值亦將再添想象空間。

(新媒體責(zé)編：caizhuo)