港股“兔年第一股”花落數字貨運板塊。3月9日，維天運通(品牌名“路歌”)正式在港交所上市，成為港股“數字貨運第一股”，股票代碼為02482.HK。當日，公司創始人馮雷和杜兵分別在合肥和香港兩地敲響上市銅鑼。

據了解，路歌本次全球公開發售總計4,321.1萬股，每股定價2.9港元，全球發售募集資金總額約1.25億港元。

公開資料顯示，路歌創始于2002年，是國內最早服務中國公路物流領域的數字化平臺之一，在業務布局和生態打造方面具有先發優勢。招股書披露，截至2022年9月底，路歌已為超過11,600家托運方及270萬名貨車司機提供了服務，累計完成3,620萬份托運訂單。按近年來的在線GTV計算，路歌已經成為國內規模最大的數字貨運平臺之一。

生態閉環重塑行業邏輯整體規模穩居行業頭部

目前，公司憑借數字貨運、卡友地帶和卡加三大核心業務板塊，已形成“全鏈路數字貨運+貨車司機社區+車后服務”多種新業態為一體的閉環生態系統。同時，三大板塊高度協同、聯動互通，實現良好的業績表現。

資料顯示，路歌2020年就率先同業實現盈利，當年經調整后凈利潤為4137.3萬，2021年該業績數據實現翻倍增長，達到8,730.9萬。公司的這一表現在仍處于盈利探索階段的一眾參與者中顯得尤為難能可貴。

不僅如此，報告期數據還顯示，公司近年來已呈現出積極穩健的發展態勢，2019至2021年，路歌營業收入從35.61億增至62.97億元，年復合增速33%。2019至2022年四年間，公司的年活躍托運方客戶數也從3,340家增長至6,236家，近乎翻倍增長。

值得一提的是，2022年1至9月，在疫情嚴重沖擊的情況下，路歌仍然實現營業收入47.11億元，同比持平，公司關鍵財務指標保持正向數據，前三季度毛利達2.59億元，調整后凈利潤達3,355.1萬元，穩健的業績凸顯其業務模式的強勁韌性。

此次香港上市，標志著路歌開始進入新的發展階段。招股書顯示，路歌此次募資將重點用于進一步升級并加強公司的數字貨運業務，增強研發力度和技術能力，并進一步擴大卡友地帶及卡加車服等。

內生驅動引領行業變革資源網絡賦能技術落地

良好的業績表現離不開公司清晰有效的業務模式，自創立以來，路歌始終踐行問題導向，不斷滿足整車行業的業務需求。從2005年公司率先同行推出中國物流業首款SaaS產品“路歌管車寶”，到2013年上線中國首批數字貨運平臺，再到2014年打造中國首個貨車司機社區，路歌的業務模式與行業需求同步演進。

與此同時，路歌亦十分注重對新技術的探索和應用。2019至2021年三年間，公司研發投入分別為2,990萬元、4,670萬元、7,280萬元，呈現出穩定遞增的趨勢。

同時，公司還與斑馬智行、天瞳威視及中國科學技術大學國際金融研究院等公司及學術機構，建立了廣泛的合作，積極推動智能駕駛、車路協同、人工智能等先進技術在貨運行業的應用落地。值得一提的是，螞蟻集團全資子公司上海云鑫創業投資有限公司作為持有公司14%股份的最大外部股東，還在金融支付服務領域、區塊鏈技術等方面與公司進行了深度合作。

由此可見，路歌一方面通過內部持續的研發投入緊跟行業趨勢，形成技術優勢;另一方面又向外延伸，通過攜手外部機構合作擴大對資源的鏈接能力，體現出強大的內生驅動性和資源整合能力。

數字經濟疊加萬億市場公司前景再添想象空間

近日，數實融合、產業數字化相關話題再獲關注。中共中央、國務院日前印發的《數字中國建設整體布局規劃》中明確提出，要推動數字技術和交通等重點領域的實體經濟深度融合，支持數字企業發展壯大，發揮“綠燈”投資案例引導作用。

事實上，在國家推進產業數字化轉型的大布景下，近年來整個物流行業的數字化進程也急劇加速。據灼識咨詢預測，到2026年，國內的數字貨運平臺規模將從2021年的4,300億增加至7,590億元，在整車運輸市場的滲透率也將達到16.8%，市場空間廣闊。

數字中國建設疊加廣闊的市場空間，令路歌所在跑道的未來前景充滿了想象空間。路歌董事長馮雷在上市儀式上表示，未來路歌將繼續堅持在數字貨運領域的實踐和探索，堅持長期主義、堅持高質量發展，行穩致遠，以更優的業績回饋各界的支持，以更優的產品與服務，為客戶、為行業、為社會創造更大的價值。

作為數字貨運平臺的龍頭企業，路歌以創新的技術應用和服務模式賦能物流企業，深度參與作業全流程，助力行業降本增效，其模式價值已經逐步凸顯。而隨著路歌正式登陸國際資本市場，必將進一步夯實公司市場領先地位，同時也將為其未來的高質量發展插上騰飛的翅膀。

(新媒體責編：caizhuo)